财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA为7.22亿美元，同比增长3% [7][28] - 锌业务表现强劲，净利润同比增长137%至1.59亿美元 [36] - 公司现金余额达48亿美元，流动性为89亿美元 [10][40] - 铜业务净现金单位成本改善0.14美元/磅至2.02美元/磅 [33] - 锌业务净现金单位成本下降0.02美元/磅至0.49美元/磅 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - 铜产量为10.9万吨，与去年同期持平 [31] - QB项目铜产量预期下调至21-23万吨/年 [8][22] - Highland Valley铜矿产量显著提升，主要由于Lornecks矿区高品位矿石处理量增加 [32] - Antamina铜矿因事故停产一周，6月恢复满负荷生产 [32] - Carmen De Andacollo铜矿产量提升，主要由于品位和回收率改善 [32] 锌业务 - Red Dog锌精矿销售量为3.51万吨，超出指导范围2.5-3.5万吨 [36] - Trail冶炼厂通过优化副产品生产（如银、锗等）实现盈利 [28][36] - 预计第三季度Red Dog锌精矿销售量为20-25万吨 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - QB项目港口装船机故障预计将持续至2026年上半年，但已通过替代物流安排确保生产不受影响 [14][64] - Highland Valley铜矿寿命延长项目已获批，预计平均年产铜13.2万吨，延长至2046年 [9][18] - Zafranal（秘鲁）和San Nicolas（墨西哥）项目进展顺利，预计年底前完成可行性研究 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦铜业务增长，目标到2030年铜产量翻倍 [7][9] - Highland Valley铜矿寿命延长项目资本预算为21-24亿加元，内部收益率显著高于资本成本 [19][20] - QB项目未来可能通过优化和去瓶颈措施将产能提升15-25% [26] - 公司计划通过现有项目和新增项目将铜年产量提升至80万吨 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 铜作为能源转型关键金属需求强劲，Highland Valley项目将提供长期稳定供应 [9] - QB项目TMS开发工作预计将在今年内完成，之后将进入稳定运营阶段 [13][15] - 公司维持2026年QB项目产量指引，但对短期运营挑战保持谨慎 [46][51] - 公司将继续通过股息和股票回购向股东返还现金，已累计完成22亿美元回购（占总授权70%） [10][39] 其他重要信息 - 公司安全绩效改善，高潜在事故频率从2024年的0.12降至0.09 [11] - 公司连续19年入选加拿大最佳企业公民50强 [12] - QB项目已完成25亿美元项目融资设施的测试要求，税务协议有效期至2037年 [17] 问答环节所有的提问和回答 QB项目相关问题 - TMS开发工作预计不会影响2026年生产指引，但需持续监控进展 [46][47] - 预计2025年无需额外资本支出用于尾矿设施 [49] - 管理层对QB项目2026年产量目标保持信心，认为稳定运营后可实现设计产能 [50][51] 资本支出相关问题 - 下半年资本支出预计为16-18亿美元，主要由于Highland Valley项目获批和QB尾矿设施支出增加 [54][56] - 资本支出增加原因包括通胀、潜在关税、设备采购提前及项目范围调整 [89][90] Highland Valley项目相关问题 - 项目技术报告将于8月发布，生产量将随矿石类型变化 [70][71] - 项目资本预算增加15-20%，主要因通胀、关税及设备采购提前 [88][90] 其他项目相关问题 - Zafranal项目进展领先于San Nicolas，但两者均视为未来增长选项 [67] - NewRange项目（美国）仍处于早期阶段，重点在确定最佳开发方案 [95][96] 运营细节问题 - QB项目回收率预计下半年改善，过渡矿石处理量将减少 [77] - 港口装船机维修预计耗时较长，但已通过保险覆盖部分成本 [85][105]