财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收129亿美元，高于指引区间上限 [28][29] - 非GAAP毛利率为29.7%，每股收益为 - 0.1美元；排除相关费用后，非GAAP毛利率为37.5%，非GAAP每股收益为0.1美元 [30] - 第二季度运营现金流为21亿美元，总资本支出为45亿美元，净资本支出为31亿美元，调整后自由现金流为 - 11亿美元 [31] - 预计2025年运营支出为170亿美元，2026年目标为160亿美元 [31][37] - 预计2025年总资本投资约为180亿美元，净资本支出为80 - 110亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 英特尔产品 - 营收118亿美元，环比略有增长，客户端和服务器端均超预期 [31] - 运营利润27亿美元，占营收的23%，环比减少2.5亿美元 [33] 客户端计算集团（CCG） - 营收环比增长3%，超预期，PC更新需求持续，对冲部署有增长 [32] 数据中心与人工智能（DCAI） - 营收环比下降5%，但超预期，受超大规模需求波动影响，部分被AI服务器和存储计算的主机CPU持续强劲表现抵消 [32] 英特尔代工服务（IFS） - 营收44亿美元，环比下降5%，超预期，英特尔7晶圆产出好于预期，先进封装服务增加 [34] - 第二季度运营亏损32亿美元，环比减少8.48亿美元 [35] 其他业务 - 营收1.1亿美元，环比增长12%，超预期，实现运营利润6900万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户端市场，受Windows 10服务结束和COVID时代老旧设备更新需求驱动，需求持续强劲，AI PC占比持续增长 [28] - 传统服务器市场，超大规模企业和企业继续更新CPU，以利用新产品在低功耗下的更好性能 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织和文化 - 对向CEO汇报的每个组织和职能进行系统审查，目标是减少低效和冗余，提高各层级的问责制 [7][8] - 已完成多数行动以实现年底7.5万名员工的目标，管理层级减少约50% [8][9] - 计划从9月开始实施重返办公室政策 [9] 代工战略 - 调整产能投资策略，根据客户的数量承诺和实际里程碑来增长产能，停止德国和波兰的制造项目，整合哥斯达黎加的封装测试业务，放缓俄亥俄州的建设进度 [12] - 英特尔18A继续在良率和性能目标上取得稳步进展，致力于将其扩大到大规模生产；英特尔14A专注于基础构建模块、技术定义等方面的工作 [13][14] - 内部产品团队将根据性能、成本、良率和上市时间等标准，与内外部代工合作伙伴合作 [15] 核心x86业务 - 客户端方面，计划年底推出首款PentaLake SKU，2026年上半年推出更多SKU，以巩固在笔记本市场的份额；在高端桌面市场仍有差距，但对NovaLake的进展感到鼓舞 [17][18] - 传统服务器方面，在AI主机节点和存储领域保持稳固地位，但在更广泛的超大规模工作负载方面需要改进，以提高市场份额 [18] AI战略 - 从传统的以硅和训练为中心的思维方式转向系统和软件层面，专注于推理和智能AI领域 [21] - 计划在未来几个月内公布更详细的AI战略 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度表现稳健，营收高于指引上限，反映了业务的强劲需求和团队的良好执行，但盈利能力受到一次性项目和减值的影响 [6] - 市场在第二季度基本正常运行，核心市场的基本需求驱动因素得以显现，但经济环境仍存在不确定性 [28] - 公司正在采取措施改善资产负债表，提高现金流，有信心实现运营支出目标，并在未来实现更好的业绩 [22][23][26] 其他重要信息 - 本月成功变现了部分对MobileIce的持股，本季度有望完成与Silver Lake的Ultera交易 [24] - 2025年开始进行资产负债表去杠杆化是公司的首要任务 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何修复x86业务以建立代工业务的信任，以及第三季度毛利率下降的原因和未来的影响因素 - 公司在18A技术上取得了稳步进展，有信心在年底推出Pantalik SKU，并吸引外部客户；第三季度毛利率下降主要受Lunar Lake和Panther Lake的影响，未来Panther Lake的大规模生产、代工业务的发展、产品定价和成本结构的改善等因素将对毛利率产生积极影响 [44][48][51] 问题2: 如何平衡14A开发的风险与建立外部代工业务的关系，以及明年资本支出的维护性支出情况 - 公司团队专注于14A的基础构建工作，从18A的经验中吸取教训，并与外部合作伙伴和客户紧密合作，有信心取得良好结果；明年资本支出会减少，但具体金额尚未确定，预计会高于90亿美元且低于180亿美元 [56][57][96] 问题3: Intel 7供应短缺的原因，能否增加Intel 4产品的产量，以及在建工程能否充分发挥价值 - Intel 7供应短缺主要是由于Raptor Lake的强劲需求；公司正在增加Granite Rapids的产量，以提高Intel 4的产量；公司已采取措施减少在建工程的金额，并将继续优化，同时保留一定的灵活性 [63][64][67] 问题4: 服务器业务第三季度的趋势、市场份额损失情况，以及AI战略的更新时间和策略 - 公司未按业务部门提供指引，服务器业务预计略有增长；在市场份额方面，公司正在努力改善产品竞争力，相信会逐步提高；AI战略将在未来几个月内公布，将专注于推理和智能AI领域 [69][72][73] 问题5: 是否考虑采用ASIC方式在AI市场建立更好的地位，以及本季度的资产减记情况 - 公司对与系统公司合作提供AI平台的ASIC方式持开放态度；本季度的资产减记主要是设备减值，库存减记包含在正常销售成本中 [79][80][82] 问题6: 18A和14A的时间安排，以及如果14A失败，代工战略是否会失败，能否仅依靠18A和增加外包实现可持续业务 - 18A将为未来三代英特尔产品供应，14A的时间与TSMC的A14类似，预计在2028 - 2029年；公司致力于代工业务，会在看到客户承诺和产量后再进行资本支出；18A在提高自身产品性能和良率后，仍有机会吸引外部客户 [89][90][92] 问题7: 服务器CPU市场ASP下降的原因，以及ARM竞争的影响 - 服务器ASP下降是由于竞争环境，公司正在努力缩小高端服务器的性能差距，倾听客户需求，改进产品路线图；公司在服务器市场仍有55%的份额，将采取措施应对竞争 [98][99][100] 问题8: 稳定和夺回服务器市场份额是否取决于Diamond Rapids，以及其推出时间 - 公司正在审查产品路线图，Diamond Rapids的时间大致在正负六个月内，未来还将推出下一代产品；公司将与客户合作，确保产品具有竞争力 [106][107][108] 问题9: 如何对亚利桑那州和爱尔兰晶圆厂进行建模 - 大致按照之前提到的数字进行预测，随着时间推移，相关数据会达到正常运行水平，公司会持续更新信息 [109][110]