财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA达13亿美元，稀释每股收益2.6美元，较第一季度显著改善 [6] - 第二季度向股东返还3.29亿美元（股息和回购），上半年累计返还7.58亿美元 [6] - 第二季度资本支出9.54亿美元，全年预计部署30亿美元 [7] - 第二季度净收益6.33亿美元（2.6美元/股），处于指引区间中点 [16] - 第二季度税前启动成本1.36亿美元（0.45美元/股），环比减少3400万美元 [16] - 截至第二季度末，现金余额约25亿美元，债务资本比率约24% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁厂业务 - 第二季度税前收益8.43亿美元，较上季度增长超三倍 [17] - 薄板和厚板业务平均售价上涨是主要驱动因素 [17] - 薄板发货量达310万吨，连续两季度创纪录 [8] - 结构钢积压订单达历史高位，第二季度发货超63万吨 [9] - 长材产品需求健康，近期宣布螺纹钢和MBQ产品涨价 [18] 钢铁产品业务 - 第二季度税前收益3.92亿美元，环比增长28% [11] - 过去12个月EBITDA利润率约16%，占公司总税前收益45% [11] - 积压订单同比增20%，部分产品订单已排至2026年 [19] - 桁架和甲板业务新订单价格接近积压订单平均水平 [20] 原材料业务 - 第二季度税前收益5700万美元，环比增长95% [20] - 原材料供应链灵活性是北美钢铁生产商中最强 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体项目：已为8个在建大型半导体设施供应钢材 [23] - 基础设施：IIJA资金推动公共交通和桥梁需求，厚板发货量同比增35% [24] - 能源：电力传输领域发货量同比增88%，LNG和石油管道认证完成 [24] - 数据中心：预计2025年建设支出增18%，2026年再增26% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 多个新建项目进展顺利：北卡罗来纳州微轧机已投产，亚利桑那州工厂三季度将增产 [9] - 阿拉巴马州塔结构工厂9月投产，印第安纳州工厂2026年全面运营 [10] - 印第安纳州涂层复合体和西弗吉尼亚州薄板厂建设按计划进行 [10] - 支持政府将232条款关税提高至50%的决定 [12] - 针对10个国家的腐蚀 resistant进口产品提起贸易诉讼 [12] - 针对4个国家的螺纹钢进口启动调查 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 热轧卷现货价格16周内维持在900美元/吨±5%区间 [18] - 预计第三季度整体收益将略低于第二季度 [26] - 钢铁厂业务预计利润率小幅压缩，产品和原材料业务收益与第二季度持平 [26] - 预计2025年国内钢铁需求将高于2024年 [27] - 监测巴西关税谈判对原材料成本的影响 [14] - 新税收法案预计将促进经济增长和制造业回流 [15] 其他重要信息 - 上半年安全表现创历史最佳纪录 [5] - 勃兰登堡厚板厂连续六季度产量提升，6月发货量创新高 [8] - 肯塔基州加勒廷薄板厂创月度发货纪录 [8] 问答环节所有的提问和回答 钢铁产品业务利润率压缩原因 - 主要由于订单价格滞后效应，部分订单按2023年底/2024年初较低价格执行 [33] - 近期已宣布涨价，需求驱动因素依然强劲 [33] - 不同产品积压周期差异大（9个月至6周） [36] 钢铁厂业务进口替代机会 - 整体产能利用率约85%，薄板、厚板和长材产品存在机会 [38] - 进口占比仍达21%，目标应降至低双位数 [39] 新建项目启动成本 - 勃兰登堡工厂盈亏平衡是启动成本下降主因 [48] - 下半年预计季度启动成本1.4-1.5亿美元 [48] 勃兰登堡工厂运营情况 - Q2首次实现EBITDA为正 [50] - 20%厚板发货量来自该厂特有规格产品 [52] - 已获大型管线制造商认证，预计订单将增长 [53] 第三季度钢铁厂利润率压力 - 巴西关税潜在影响（8月1日生效） [56] - 原材料团队已采取措施缓解影响（调整DRI球团供应等） [61] - 生铁目前占熔炼量7-8%（五年前为双倍） [63] 新法案潜在影响 - 边境墙47亿美元、造船290亿美元、国防1500亿美元拨款 [76] - 半导体和制造业项目已宣布2万亿美元投资 [77] - R&D支出费用化将带来净现值收益 [86] 钢铁产品业务组合缺口 - 目前无显著短板，EBITDA利润率已从疫情前9-10%提升至16-17% [100] - 将继续通过并购补充高利润率业务 [101] 资本支出计划 - 全年30亿美元指引不变，下半年将显著减少 [121] - 主要在建项目：西弗吉尼亚薄板厂、犹他州塔结构厂等 [120]