财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度调整后净收入达8 39亿美元 同比增长21% [9][21] - 2025年上半年调整后净收入超过15亿美元 同比增长20% [10][21] - 第二季度调整后营业利润1 57亿美元 同比增长37% [21] - 第二季度调整后每股收益2 42美元 同比增长34% [22] - 营业利润率提升至18 7% 较去年同期上升230个基点 [22] - 现金及投资证券总额超过17亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务收入6 98亿美元 同比增长23% [22][23] - 承销业务收入3200万美元 同比增长4% [24] - 佣金及相关收入5800万美元 同比增长10% [24] - 资产管理收入2100万美元 同比增长3% [24] - 其他净收入2900万美元 去年同期为2200万美元 [24] - 财富管理AUM达到145亿美元创纪录 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务增长 各行业和产品活动增加 [15] - 美国战略防御和股东咨询业务保持活跃 [15] - 私募资本咨询业务创下历史最佳上半年业绩 [16] - 股票资本市场在5月和6月出现回升 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布收购英国领先咨询公司Roby Warshaw 交易价值1 96亿美元 [6][19] - Roby Warshaw过去三年平均年收入超过8000万美元 [19] - 交易预计在第四季度初完成 首年将增厚EPS [19] - 通过收购将EMEA地区银行家数量扩大至400多名 [8] - 2025年已新增9名投资银行SMD和1名高级顾问 [12] - 行业全球并购交易量同比增长30% [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - CEO信心提升 债务和股权发行市场回暖 [10] - 尽管存在不确定性 对市场前景保持乐观 [11] - 并购业务积压订单持续增加 客户对话保持活跃 [11] - 预计市场将更加清晰和稳定 支持投行环境持续改善 [11] - 私募股权主导的交易仍是关键驱动力 [16] - 股票资本市场出现复苏迹象 [17] 其他重要信息 - 上半年通过股票回购和股息向股东返还5 32亿美元 [28] - 第二季度回购约20万股 平均价格236 05美元 [28] - 2025年累计回购约170万股 平均价格258 5美元 [28] - 7月发行2 5亿美元优先票据 用于偿还到期债务 [29] - 调整后薪酬比率65 4% 同比下降60个基点 [25] - 非薪酬支出1 33亿美元 同比增长9% [25] 问答环节所有的提问和回答 关于Roby Warshaw收购 - Roby Warshaw主要提供战略咨询 与大型客户有深厚关系 收购后将与公司现有能力形成协同 [33][34] - 未来增长仍以单个人才招聘为主 收购是特例 [41][42] - 首期付款以股票形式 考虑通过回购抵消稀释影响 [67][68] - 潜在额外对价基于业绩表现 实现双赢 [70][71] 关于业务多元化 - 非并购收入占比50% 预计并购业务复苏后占比可能回落至40-50%区间 [45][48] - 私募资本咨询面临竞争加剧但公司具备优势 [53][54] 关于费用管理 - 薪酬比率仍有下降空间 但近期变化可能有限 [59][60] - 非薪酬支出增长主要来自办公空间扩张和技术投资 [62][63] - 人均非薪酬支出六年累计增长13% 年均约2% [64] 关于并购市场 - 董事会和管理层信心增强 交易活动正在积累 [35][36] - 尚未完全恢复但势头向好 [36]