财务数据和关键指标变化 - Q2总营收475亿美元，同比增长22%，按报告和固定汇率计算均如此 [18] - Q2总费用271亿美元，同比增长12% [18] - Q2运营收入204亿美元，运营利润率43% [20] - Q2净利润183亿美元，每股收益7.14美元 [20] - Q2资本支出（包括融资租赁本金支付）170亿美元 [20] - Q2自由现金流85亿美元 [21] - 回购98亿美元的A类普通股，向股东支付13亿美元股息 [21] - Q2进行151亿美元的非上市股权投资 [21] - 季度末现金及有价证券471亿美元，债务288亿美元 [21] - 预计2025年第三季度总营收在475 - 505亿美元之间 [43] - 预计2025年全年总费用在1140 - 1180亿美元之间，同比增长20 - 24% [44] - 预计2025年资本支出（包括融资租赁本金支付）在660 - 720亿美元之间，中点较去年增加约300亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 应用家族业务线 - Q2应用家族业务线总营收471亿美元，同比增长22% [22] - Q2应用家族业务线广告营收466亿美元，按固定汇率计算同比增长21 - 22%，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者 [22] - 按用户地理位置划分，欧洲和其他地区的广告收入增长最强劲，分别为24%和23%，北美和亚太地区分别增长21%和18% [22] - Q2服务广告展示总数增加11%，主要由亚太地区推动 [23] - 平均每广告价格上涨9%，受益于广告商需求增加 [23] - 应用家族业务线其他营收5.83亿美元，增长50%，由WhatsApp付费消息营收增长和Meta Verified订阅推动 [24] - Q2应用家族业务线费用222亿美元，占总费用的82%，同比增长14% [24] - 应用家族业务线运营收入250亿美元，运营利润率53% [24] 现实实验室业务线 - Q2现实实验室业务线营收3.7亿美元，同比增长5%，AI眼镜销量增加部分抵消了Quest销量下降的影响 [25] - 现实实验室业务线费用49亿美元，同比增长1%，由非人力相关技术开发成本增加驱动 [25] - 现实实验室业务线运营亏损45亿美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告业务中，欧洲和其他地区广告收入增长最强劲，分别为24%和23%，北美和亚太地区分别增长21%和18% [22] - 广告展示数量增长主要由亚太地区驱动，Q2各地区展示增长均加速 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是为每个人带来个人超级智能，建立了Meta Superintelligence Labs，在LAMA 4.1和4.2方面取得进展，同时研发下一代模型 [6][7] - 追求五个基本业务机会，包括改进广告、提供更具吸引力的体验、商务消息、Meta AI和AI设备 [10] - 持续优化广告系统，通过改进AI推荐模型和广告创意，提高广告转化率和收入 [11] - 利用AI改善推荐系统，提高用户在Facebook和Instagram上的使用时长 [12] - 探索商务消息的产品市场契合度，将商务AI集成到广告和电子商务网站中 [13] - 深化Meta AI体验，使其成为领先的个人AI，目前已在200多个国家和地区可用 [13][14] - 推动AI设备发展，Ray - Ban Meta眼镜销售加速，推出新的Oakley Meta Houstons眼镜 [14] - 持续投入基础设施和人才，计划在2026年大幅增加对AI基础设施的投资 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务表现强劲，有信心超级智能将改善公司业务的各个方面 [9] - 预计全年能在推荐系统和产品体验上持续改进，推动用户参与度提升 [26] - 虽Gen AI目前不是收入的重要驱动因素，但中长期来看，公司看好其带来的货币化机会 [83] - 关注美国新税法对税收的影响，以及欧盟监管逆风对业务和财务结果的潜在重大影响 [47] 其他重要信息 - 公司在研发跨平台基础推荐模型和在推荐系统中使用大语言模型方面取得进展 [28] - 使用LAMA等后端流程处理错误报告，使美国和加拿大Facebook信息流和通知中的顶级错误报告在过去十个月下降约30% [29][30] - 计划在第三季度末的Connect活动上分享更多关于现实实验室的工作 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 过去三到六个月AI业务发展的关键学习，以及人才获取、计算能力对未来12 - 18个月运营和资本支出的影响 - 公司观察到AI发展的快速假设更准确，AI进展轨迹乐观，这影响了人才和计算资源的决策 [51][55] - 2026年总费用增长的最大驱动因素是基础设施成本，其次是员工薪酬；资本支出增加的主要驱动因素是扩展GenAI容量 [58][59] 问题2: 与12个月前相比，实现超级智能的技术限制和未来24个月重点克服的因素，以及未来18个月推动核心平台用户参与度提升的因素 - 专注于超级智能的自我改进研究，认为小而人才密集的团队更适合前沿研究 [66][67] - 短期内优化推荐系统，使其更适应个人兴趣，帮助小创作者内容脱颖而出，发现用户更多兴趣；长期开发支持多服务的基础模型，更深入应用大语言模型 [69][70] 问题3: 追求超级智能时对开源AI的看法变化，以及2026年资本支出的融资方式 - 公司将继续开源部分工作，成为领导者，但不会开源所有内容，同时会考虑模型大小和安全问题 [75][76] - 公司将自行承担大部分资本支出，同时探索与金融合作伙伴共同开发数据中心的方式 [78] 问题4: 基础设施容量主要用于内部还是有外部应用可能性，以及资本支出的投资回报率 - 目前专注于满足内部用例需求，暂未考虑外部应用，但认为这是个好问题 [82] - 核心AI方面投资回报率良好，GenAI目前处于回报曲线早期，中长期看好其货币化机会，且基础设施建设考虑了可替代性 [83][84] 问题5: 实现超级智能的进展指标，以及收入、核心业务表现与投资节奏关系的看法变化 - 内部关注团队人才质量、模型质量、AI系统改进速度、基础模型对其他系统的贡献，以及产品规模化和货币化情况 [87] - 公司以驱动合并运营利润增长为目标，当前有很多有吸引力的投资机会，会在其他方面限制投资 [90][91] 问题6: 下一代模型对Meta AI用户采用的帮助，以及在WhatsApp上使用Meta AI的搜索查询和货币化想法 - 随着Meta AI背后模型的改进，用户参与度会增加，对未来发展感到兴奋，但未透露具体研究领域 [95][96] 问题7: Ray - Ban智能眼镜作为新计算平台的发展进度，是否会取代智能手机，以及股票薪酬（SBC）的进展和减少股东稀释的方法 - 智能眼镜进展良好，是理想的AI形式因素，能融合物理和数字世界，公司会继续大力投资 [99][101] - 2025和2026年的费用展望已考虑AI招聘的薪酬成本增加，公司将通过回购股份和支付股息来减少股东稀释 [108][109]