财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并GMS为28亿美元 同比下降48% 剔除Reverb后GMS为27亿美元 同比下降26% [25] - 合并收入增长约4%至673亿美元 调整后EBITDA为169亿美元 利润率251% [26] - Etsy市场GMS同比下降54% 较第一季度35个百分点的改善 [6][27] - Depop GMS同比增长35% 年化GMV达10亿美元 美国市场增长54% [7] - 活跃买家8730万 同比下降46% 但月度GMS/买家在5月和6月实现同比正增长 [28] - 应用端GMS占比提升至448% 同比增加3个百分点 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Etsy市场GMS同比下降54% 但趋势逐月改善 [27] - Depop表现亮眼 GMS同比增长35% 美国市场增长54% [7] - 服务收入增长153% 主要来自站内广告业务增长 [32] - 支付业务收入增长 推动市场收入仅下降05% [31] - 礼品、个性化商品、婚礼和复古品类表现优于整体GMS [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Depop增长54% 成为时尚转售领域增长最快的平台 [7] - 国际业务受益于有利的外汇比较 FX对GMS带来90个基点的正面影响 [27] - 在英国测试新的Google购物列表细分策略 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向提升整体客户体验 打造"购物飞轮" [5] - 应用端体验显著改善 引入多项新功能提升浏览体验 [9] - 40%的邮件和推送通知已实现个性化 年底目标接近100% [11] - 调整品牌媒体组合 减少线性有线电视投资 增加OTT和数字视频 [16] - 在AI代理购物领域积极布局 Etsy已成为聊天机器人流量主要接收方之一 [12] - 重新聚焦四大优先事项：发现渠道、机器学习匹配、客户保留、人文连接 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 观察到消费者支出在5月和6月趋于稳定 [49] - 高收入家庭支出略好于低收入家庭 但两者均有所改善 [71] - 预计第三季度GMS将进一步改善 中点指引显示同比降幅收窄至19% [124] - 对核心Etsy业务保持高20%的调整后EBITDA利润率目标 [39] 其他重要信息 - 完成Reverb出售交易 影响同比比较 [25] - 任命Peter Semple为Depop永久CEO [8] - 第二季度回购335亿美元股票 [37] - 持有15亿美元现金和30亿美元可转换债务 [37] 问答环节所有的提问和回答 关于GMS改善驱动因素 - 应用体验改善、自有渠道个性化、加大付费社交投入、PLA技术进步是主要驱动力 [48] - 外部因素包括部分竞争对手退出Google拍卖和消费支出稳定 [49] 关于利润率 - 核心Etsy业务目标维持高20%的EBITDA利润率 短期投资不影响长期盈利前景 [50][51] 关于应用战略 - 应用用户LTV更高 正逐步引导用户从移动网页转向应用 [62][64] - 新应用用户初期消费较低 但长期价值更高 [114] 关于个性化沟通 - 个性化标题和内容推动打开率提升 年底目标实现近乎100%个性化 [80] - 正在开发更先进的基于LLM的个性化推荐系统 [82] 关于营销支出 - Q2增加主要来自Google PLA机会性投资和付费社交扩张 [94] - Q3将加速Depop品牌知名度投资 但回报周期较长 [97] 关于Etsy Insider计划 - 测试显示能有效提高用户频率和考虑度 正在优化经济模型 [109] - 新版本将扩展至顶级买家 测试免费送货等福利 [110] 关于AI和代理购物 - Etsy独特库存使其在代理购物时代具有优势 [132] - 正在与主要AI平台合作确保Etsy内容被优先推荐 [134] 关于付费社交 - AI生成内容帮助克服库存深度不足的限制 提升广告效果 [136] - 正在开发更智能的个性化落地页体验 [137]