财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，公司盈利1.553亿美元，即每股2.39美元，去年同期盈利1.438亿美元，即每股2.21美元 [3] - 第二季度平均资产回报率和平均普通股权益回报率分别为1.22%和15.64%，去年同期分别为1.18%和17.08% [3] - 第二季度平均存款为418亿美元，较去年同期的405亿美元增长3.1%；平均贷款增至211亿美元，较去年同期的197亿美元增长7.2% [4] - 第二季度净利息收益率从上个季度的3.6%提高7个基点至3.67% [15] - 第二季度末，可售投资组合的未实现净损失为14.2亿美元，上季度末为14亿美元 [16] - 第二季度末，应税投资组合平均为138亿美元，收益率为3.48%，较上季度提高19个基点；免税市政投资组合平均为66亿美元，应税等效收益率为4.48%，较上季度提高10个基点 [17][18] - 第二季度平均总存款为417.6亿美元，较上季度增加1.02亿美元；计息存款成本为1.93%，较上季度的1.94%下降1个基点 [19] - 第二季度客户回购协议平均为42.5亿美元，较上季度增加1.03亿美元，成本为3.23%，较上季度提高10个基点 [19] - 第二季度非利息收入中，保险佣金和费用下降720万美元；费用方面，员工福利下降930万美元，其他费用增加590万美元，主要是计划内广告和营销费用增加420万美元 [20] - 2025年全年指导，预计联邦基金利率将在9月和10月分别下调25个基点；预计全年净利息收入增长6% - 7%，净利息收益率较2024年提高12 - 15个基点；预计全年平均贷款增长为中到高个位数，平均存款增长2 - 3%；预计全年非利息收入增长3.5% - 4.5%，非利息费用增长为高个位数；预计全年净冲销与2024年相似，为平均贷款的20 - 25个基点；有效税率预计为16% - 17% [20][21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 消费者存款约占总存款基数的46%，持续实现较高的有机增长，支票账户家庭数量增长5.4%，消费者存款同比增长3.7% [6] - 消费者房地产贷款组合余额为33亿美元，同比增加6亿美元，增长率为22%，主要得益于二次留置权房屋净值产品和新的抵押贷款产品的增长 [7] 商业业务 - 平均贷款余额同比增长8.17亿美元，即4.9%；商业房地产（CRE）余额增长6.8%，能源业务余额增长22%，商业和工业（C&I）余额下降约1% [8] - 第二季度电话咨询量创历史新高，年初至今增长7%；本季度预订机会增加36%；因定价导致的损失下降28%，因结构导致的损失持续增加 [9][10] - 第二季度新增近20亿美元的新贷款承诺，较第一季度增长56%；新增1060个商业关系，为历史第二高季度总数，较第一季度增长9%，约一半新商业关系来自“大而不能倒”银行 [10][11] - 第二季度末，非 performing资产降至6400万美元，净冲销为1120万美元；总问题贷款从去年底的8.89亿美元增至9.89亿美元，主要与多户住宅贷款有关 [11][12] 扩张业务 - 同比来看，扩张业务占总贷款增长的37%和总存款增长的44% [14] - 本季度，Frost商业银行家和扩张分行的电话咨询量占总量的17%，客户咨询量的11%，潜在客户咨询量的28% [14] - 新增商业关系中，24%来自扩张业务；在休斯顿、达拉斯和奥斯汀扩张地区，新增商业关系占这些地区总数的37% [15] - 第二季度，扩张业务的贷款占总预订贷款的9.4%，即1.83亿美元，其中约53%为核心贷款；本季度扩张分行银行家预订的贷款环比增长58% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 以2024年6月FDIC数据来看，公司在休斯顿的市场份额从2018年的2%提升至2.5%，分行份额从2.4%提升至4.8%；在圣安东尼奥分行份额约为10%，市场份额约为27%；在奥斯汀分行份额为5%，市场份额为7.3%；在达拉斯分行份额从2018年的1.4%提升至3.6%，但市场份额仅为1% [46][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2018年底开始的扩张战略成效显著，已开设第200家分行，金融中心数量较2018年增加超50%，且将继续在德州寻找更多网点以拓展业务 [4][5] - 公司目前专注于德州市场的扩张，暂不考虑将新设分行战略拓展至德州以外的高增长市场 [64] - 贷款业务竞争激烈，各类型银行均参与竞争，在大型优质贷款机会上竞争尤为激烈，公司认为应在价格上积极竞争，但要注重保护资产负债表和投资组合 [102][104] - 公司在存款业务上尚未感受到竞争压力，认为自身利率有竞争力，服务优势明显 [72][73] - 公司对银行并购不感兴趣，认为有机增长战略更具优势，能专注于客户服务、市场选择和人员招聘，且避免了监管、系统转换、网点关闭和品牌重塑等成本 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2026年扩张战略将对盈利有积极贡献，且随着经济复苏，传统业务有望取得更好回报 [41][44] - 预计商业和消费者存款将在下半年恢复季节性增长趋势，但商业存款受多种因素影响，增长情况尚不确定 [48][49] - 对扩张业务前景乐观，认为休斯顿和达拉斯等市场仍有很大增长空间，尤其是在利率下降的市场环境下，存款增长可能加速 [47] 其他重要信息 - 公司预计2025年联邦基金利率将有两次25个基点的下调，分别在9月和10月 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：贷款增长中定价和结构方面的情况，以及资本增长和利用的想法 - 贷款业务竞争更激烈，不同资产类别情况不同，商业房地产存在价格压缩，结构方面银行竞争更激进，公司会在价格上积极竞争，但注重保护资产负债表；资本方面，公司优先保护股息，目前专注于积累资本，暂无股票回购计划，主要关注有形普通股权益（TCE）增长 [28][29][31] 问题2：从股东角度看，何时能看到扩张投资在盈利增长上的回报 - 公司预计2026年扩张计划将对盈利有积极贡献，且随着时间推移会持续增加；过去几年费用增长受扩张投资、利率对存款成本的影响以及人员和技术投资等因素影响；随着经济复苏，传统业务和扩张业务有望共同带来良好回报 [41][42][44] 问题3：非利息收入指导中净利息收入（NII）指引看似保守的原因 - 全年指导不受年底利率下调影响，且预计下半年房地产和能源领域有还款；若存款量增加，NII可能超指引；贷款管道仅下降1%，较为稳定，但企业因不确定性等待更多明确信息，随着贸易政策和经济前景更清晰，项目活动有望增加 [52][54][55] 问题4：净利息收入指引上限未因降息次数减少而提高的原因，以及分行扩张战略的重点 - 部分存款流向高成本的定期存款（CD），存款组合的变化是影响净利息收益率（NIM）和NII的主要因素；分行扩张战略仍聚焦德州，目前在为现有市场扩张做准备，同时寻找其他高增长区域，包括在一些传统市场填补空白 [60][64][66] 问题5：存款业务是否面临竞争压力，以及对银行并购的看法 - 目前存款业务未感受到竞争压力，公司利率有竞争力，服务优势明显；公司对银行并购不感兴趣，认为有机增长战略对股东更有利，能避免并购带来的诸多成本，且市场上的并购活动会为公司带来业务机会 [72][73][75] 问题6：存款竞争中存款贝塔的假设，以及非利息收入改善前景的具体情况 - 预计后续美联储降息时存款贝塔保持相似水平；非利息收入改善得益于股市健康、客户增长带来的交易和服务费用增加、原计划的互换监管推迟以及第三季度学校债券承销机会；但2025年资本市场表现目前落后于2024年 [82][83][86] 问题7：服务费用是否能维持当前水平或增长，新存款来源以及在高利率环境下存款成本的变化 - 服务费用增长是由于客户数量增加和新账户开设，预计将继续增长；新存款来源广泛，近期看到CD和活期存款账户（DDA）都有增长；在高利率环境下，若存款流向CD、货币市场基金或回购账户，资金成本可能上升，但预计变化不大，主要是组合效应 [92][93][94] 问题8：贷款业务竞争的来源，利率调整对净利息收益率和NII的影响，以及扩张项目达到传统分行平均回报的时间和对盈利的贡献 - 贷款业务竞争来自各类银行，大型优质贷款机会竞争更激烈；一次25个基点的降息对全年净利息收益率影响不大，若全年不降息，净利息收益率可能提高2 - 4个基点；扩张项目1 - 4年基本处于盈亏平衡阶段，5年及以后开始有盈利贡献，预计未来3 - 4年更多分行达到盈利阶段，具体对每股收益的影响将在2026年提供指导时说明 [102][106][109]