财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为26亿巴西雷亚尔 同比增长6.6% 其中北美业务表现突出 [6] - 净利润达8.64亿巴西雷亚尔 合每股0.43美元 同比增长14% [6] - 杠杆率(净债务/EBITDA)为0.85倍 远低于公司债务政策规定的水平 [8] - 第二季度派发股息每股0.12美元 总额2.39亿巴西雷亚尔 [9] - 2025年股票回购计划已完成68% 回购金额达7亿巴西雷亚尔 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务EBITDA贡献率达61% 创历史新高 [4] - 巴西业务受进口钢材影响 EBITDA出现下滑 [6] - 南美业务表现同样有所减弱 [6] - 北美特种钢业务利润率改善 主要得益于运营效率提升 [116] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场需求强劲 订单积压高于历史水平 主要来自非住宅建筑领域 [10] - 巴西市场钢材进口渗透率达23.4% 严重影响本土钢企 [5] - 美国钢铁进口关税政策对公司产能利用率产生积极影响 [11] - 巴西建筑市场需求保持韧性 但汽车和农业领域已受高利率影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 决定减少在巴西的投资 同时维持北美投资 [21] - 专注于竞争力提升和成本削减项目 而非产能扩张 [19] - 米格尔·布鲁尼可持续采矿项目已完成72% 预计年底投产 [8] - 推迟美国Midlothian扩建项目第一阶段实施 [9] - 在巴西采取市场占有率保护策略 不放弃长材市场份额 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美市场前景健康 但密切关注宏观经济和高利率影响 [11] - 巴西市场面临不公平竞争 呼吁更有效的贸易防御措施 [5] - 预计下半年现金流将改善 自由现金流将转正 [49] - 采矿项目预计2026年开始贡献EBITDA 2027年全面达产 [29] - 美国市场看好太阳能、输电塔和数据中心等长期需求 [86] 其他重要信息 - 公司创下0.85吨CO2/吨钢的排放新低 低于全球钢铁行业平均水平一半 [3] - 发行6.5亿美元2035年到期债券和14亿巴西雷亚尔7年期债券 [7] - 季度资本支出达16亿巴西雷亚尔 主要用于采矿项目 [8] - 采矿项目全面投产后预计年增EBITDA 11亿巴西雷亚尔 [9] 问答环节所有的提问和回答 关于资本支出和投资分配 - 公司决定从2026年起减少巴西投资 维持北美投资 具体细节将在10月投资者日公布 [21][22] - 采矿项目预计2026年开始贡献EBITDA 全面达产后年增11亿巴西雷亚尔 [27][29] - 北美投资将聚焦高附加值产品 而非新建工厂 [23][24] 关于债务和杠杆 - 净债务增加主要用于股东回报(28亿巴西雷亚尔分红和回购) [38] - 预计下半年现金流改善将降低杠杆率 [49] - 当前杠杆率0.85倍仍属健康水平 [38] 关于巴西市场 - 进口钢材严重影响巴西业务 公司已裁员1500人 [58] - 采取成本削减措施 预计下半年Ouro Branco工厂成本将改善 [51][82] - 维持长材市场份额策略不变 [67][68] 关于北美市场 - 市场需求强劲 特别是太阳能、输电塔和数据中心领域 [86] - 暂停Midlothian工厂停机计划以最大化当前产能 [88] - 特种钢业务利润率改善 主要来自运营效率提升 [116] 关于资本回报 - 优先考虑股票回购而非特别股息 [95] - 第二季度股东回报率达90% 是公司章程规定的3倍 [10] - 未来现金流改善将增加股东回报空间 [93]