财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为5.19亿美元，调整后EBITDA利润率为27% [15] - 第二季度自由现金流为2.1亿美元，同比下降主要由于债券利息支付时间安排 [20] - 公司流动性达39亿美元，杠杆率为1.7倍，较上年同期改善0.3倍 [20] - 第二季度调整后每股收益为0.80美元，两年累计增长18% [17] - 公司上调2025年全年指引：调整后EBITDA中值提高至21.3亿美元，调整后EPS中值提高至3.4美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITS业务订单同比增长7%，环比增长5%，订单出货比为1.05倍 [22] - ITS业务中压缩机订单增长低个位数，工业真空和鼓风机订单增长高十位数，电动工具和起重设备订单下降低个位数 [23] - PSC业务订单同比增长13%，订单出货比为0.96倍 [25] - PSC业务调整后EBITDA为1.17亿美元，同比增长14%，利润率29.5% [27] - 售后收入占总收入37%，同比提升100个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场订单增长高十位数，EMEA增长高个位数，亚太地区增长低十位数 [23] - 中国市场实现有机订单增长，反映团队韧性和需求生成计划的有效性 [23] - 北美市场因关税不确定性表现疲软，拉丁美洲保持健康增长 [117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成11笔收购，年化收入超2亿美元，EBITDA倍数9.5倍 [10] - 重点打造生命科学平台，通过收购Lead Fluid填补蠕动泵技术空白并扩大亚洲市场覆盖 [11][12] - 公司连续第三年在道琼斯可持续发展指数中排名行业第一 [8] - 采用多品牌多渠道战略，如Compare Ultima无油压缩机技术将在多个品牌推广 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为关税决议将释放被压抑的需求，但当前仍保持谨慎态度 [94][96] - 营销合格线索(MQL)保持双位数增长，大型长周期项目渠道保持稳健 [30] - 管理层对生命科学业务长期前景保持信心，预计ILC Dover将在三年内实现中个位数ROIC [59] - 压缩机业务长期增长算法未改变，预计将保持GDP以上的增速 [106][108] 其他重要信息 - 公司第二季度完成5亿美元股票回购，均价81.35美元/股，计划年内再回购2.5亿美元 [21] - 记录6亿美元非现金商誉和资产减值，主要涉及高压解决方案业务和ILC Dover [17][18] - 针对ILC Dover交易已提交保险索赔，管理层强调仍保持严谨的并购纪律 [19] 问答环节所有提问和回答 需求趋势和订单展望 - 公司预计全年订单出货比约1倍，上半年1.06倍的表现增强了管理层对下半年信心 [37] - 7月订单趋势保持稳定，大型长周期订单将主要影响2026年收入 [38] - 关税不确定性和技术规格变更导致项目决策延迟，但未见项目取消 [73] 利润率走势 - 下半年利润率改善主要来自季节性因素、价格成本关系改善和并购整合进展 [41] - ITS业务利润率下降主要受销量下滑、新收购业务稀释和关税定价影响 [84] 并购战略 - 公司采取平台加补强收购策略，ILC Dover作为生命科学平台基础，后续通过小规模补强收购扩大 [61] - 典型补强收购目标ROIC为三年内达到中十位数，大型交易预期较低 [60] 区域市场动态 - 中国市场需求呈现初步企稳迹象，团队通过IRX和需求生成计划实现逆势增长 [23][65] - 欧洲水处理基础设施投资强劲，推动真空和鼓风机业务增长 [67] 产品创新 - EVO系列电动隔膜泵能效提升15%，并推出Aeroprotect售后解决方案 [27] - Compare Ultima无油压缩机能效提升14%，采用无齿轮箱设计提高可靠性 [24] 资本配置 - 并购仍为资本配置优先事项，2023年已完成6.5亿美元收购 [21][153] - 计划年内完成额外2.5亿美元股票回购，保持灵活资产负债表 [153]