财务数据和关键指标变化 - 公司Q2管理资产规模创纪录达8460亿美元 主要由股票策略增长驱动 [3] - 股票资产环比增长81亿美元(10%) Q2股票净销售额18亿美元 有机增长率接近9% [3] - 固定收益资产环比减少8亿美元(1%) 主要因24亿美元净赎回 部分被16亿美元市场估值和外汇收益抵消 [5] - 另类私募市场资产环比增长13亿美元(7%) 主要受11亿美元外汇汇率影响和231亿美元净销售额驱动 [6] - 货币市场基金资产在Q2增加31亿美元 达到4680亿美元历史新高 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 股票业务 - MDT量化策略Q2净销售额38亿美元 高于Q1的33亿美元 [4] - 战略价值股息策略净销售额从Q1的131亿美元增长至Q2的344亿美元 [5] - 19只股票基金策略在Q2实现净销售 56%股票基金三年表现跑赢同行 26%位于前四分之一分位 [5] 固定收益业务 - 15只固定收益基金在Q2实现净销售 包括保守微短期基金和总回报债券ETF [6] - 46%固定收益基金三年表现跑赢同行 21%位于前四分之一分位 [6] 另类私募市场 - 欧洲直接贷款基金III已募集45亿美元 目标75亿美元 [7] - 全球私募股权共同投资基金首次募集114亿美元 目标50亿美元 [7] - 收购英国可再生能源公司Rivington Energy多数股权 增强在基础设施资产类别能力 [7] 货币市场 - 货币市场共同基金市场份额Q2末为711% 较Q1的71%略有上升 [12] - 参与与纽约梅隆银行和高盛合作的区块链项目 提升货币基金份额可转让性 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极布局数字资产领域 包括代币化份额类别和完全数字化资产 [10] - 通过收购Rivington Energy扩展私募市场平台 增加能源转型领域专业能力 [7] - 参与稳定币相关创新 认为这是传统货币基金业务的增量而非替代 [20][22] - 在私募市场领域持续寻求并购机会 重点增强另类投资能力 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前市场环境对现金作为资产类别有利 货币市场策略相比银行存款等替代品具有吸引力 [10] - 预计2025年有效税率将在25%-28%范围 [14] - 认为稳定币增长不会对货币基金行业构成威胁 反而可能创造增量需求 [35][37] - 对MDT量化策略容量表示乐观 目前未看到限制因素 [40] 其他重要信息 - Q2末现金和投资为67亿美元 其中474亿美元归属于公司 [15] - Q2回购150万股股票 价值645亿美元 董事会批准新增500万股回购计划 [15] - 预计Q3将有约10亿美元机构授权待配置 包括545亿美元固定收益和439亿美元私募市场策略 [8] 问答环节所有的提问和回答 关于稳定币和货币基金 - 认为稳定币是增量而非替代 强调货币基金提供每日流动性和稳定收益的优势 [20][22] - 指出稳定币法案禁止支付利息 可能促使资金流向货币基金 [37] - 认为当前稳定币市场规模约2500亿美元 主要由国债支持 未来增长取决于国债供应 [35] 关于MDT策略 - 表示目前未看到容量限制问题 各基金方法论和购买能力稳健 [40] 关于财务和资本配置 - 解释外汇对冲策略调整 已降低英镑风险敞口 [44] - 强调并购是现金最佳用途 正在积极寻找私募市场领域机会 [48] - 预计Q3运营费用将小幅上升 主要因薪酬和系统支出增加 [44][45] 关于代币化货币基金 - 认为代币化是新的分销方式 可提升份额可转让性 [27] - 表示难以预测代币化对行业规模影响 但认为是增量机会 [54][56] - 强调监管壁垒限制新进入者 现有大型玩家将保持优势 [58]