业绩表现与挑战 - 2025年上半年公司业绩持续承压，主要原因是行业处于调整期，白酒消费需求明显减弱，行业竞争加剧，马太效应进一步凸显 [2] - 公司仍处于模式转型期，以C端动销为动力的新动能带动业绩增长仍需时间 [2] - 2024年公司净利率较低，原因是经销端与实际终端动销不同频，尽管保持了一定的费用投入力度 [3] 战略调整与应对措施 - 渠道提升方面：开展"扫雷行动"，对市场进行全面摸排梳理，推进市场单元化、区域网格化发展 [2] - 产品方面：启动"二低一小"产品战略（低端酒、低度酒、小酒），以差异化产品满足多元化市场需求 [2] - 品牌方面：调整投入策略，重点围绕升学、婚恋、体育赛事三大主题进行线下营销传播与场景联动 [2] - 团队信心方面：依托差异化优势、独特文化底蕴和名酒基因，以及中粮集团的支持 [2] 产品战略详情 - 低端酒战略：利用生产三区释放的基酒产能，布局中低端产品，聚焦大众价位段，凸显性价比 [3] - 低度酒战略：发挥馥郁香型白酒"酒精度低、但味道不淡"的特色，推出契合年轻人口味的低度新品 [3] - 小酒战略：借力餐饮场景，重点开拓餐饮渠道，实现更多渠道布局，推动馥郁香口感培育 [3] 合作与品牌策略 - 与胖东来合作推出酒鬼·自由爱产品，基于共同的"自由、洒脱"价值观 [3] - 内参系列经营策略：在高端酒需求下降背景下，以稳价为主，不追求量的大幅提升，保障渠道利润和信心 [3]