财务数据和关键指标变化 - 第二季度净投资收入为250万美元或每股0.83美元 主要受非现金资本收益激励费用逆转推动 与未实现折旧相关 尤其是对Tilson的投资 [5] - 总投资收入为160万美元 同比下降25% 主要由于利息收入减少和股息收入降低 去年同期有22家公司贡献收入 本季度仅14家 [17] - 总收益为86.4万美元 去年同期为亏损270万美元 改善主要来自150万美元资本收益激励费用逆转 [18] - 调整后净投资收入(非GAAP)为每股0.33美元 去年同期为0.44美元 [18] - 期末净资产值为5670万美元 较上季度6530万美元下降 主要由于Tilson的950万美元未实现损失 [19] - 每股净资产值为19.1美元 现金余额从83.5万美元大幅增至440万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 债务投资占投资组合公允价值的86% 股权投资占14% 债务投资年化加权平均收益率为12.2% [9] - 本季度对Carolina Skiff追加35万美元股权投资 期末公允价值为80万美元 [10] - 前五大投资占投资组合总价值的55% 最大头寸Cybert(RAC集团)价值810万美元 占组合16% [14] - 专业服务行业占比从45%降至37% 消费品行业增至25% 分销、制造和健康行业小幅增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业整体投资环境疲软 新交易流有限 并购交易停滞 借款人面临更高融资成本和更严格信贷标准 [4] - BDC行业普遍出现放贷放缓和高还款率现象 上半年约120万美元利息收入为实物支付(PIK) 占总利息收入三分之一 [5] - 公司期末流动性为2500万美元 无未偿还银行债务 具备把握新机会的能力 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持长期策略 注重收入创造和资本保全 维持严格承销标准 [22] - 保持季度股息稳定 2025年已宣布三次每股0.29美元的季度股息 [7] - 投资组合结构反映策略：构建收入型资产组合 同时保持对弹性、可扩展业务的敞口 [13] - 准备在市场活动反弹时快速行动 拥有资产负债表实力和资本获取能力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 投资环境保持谨慎 但看到BDC行业交易流稳定迹象 预计下半年交易活动可能增强 [23] - Tilson Technologies申请破产保护 导致950万美元公允价值减记 但另一关联实体Tilson SQF(价值200万美元)未受影响 [11] - 许多投资组合公司保持谨慎 面临高级信贷额度收紧 增加了对PIK利息的依赖 [5] - 成功公司获得更便宜银行债务并偿还次级投资 反映了策略的自然生命周期 是对模式的积极验证 [13] 其他重要信息 - Tilson Technologies因与主要客户的合同纠纷申请第11章破产 双方正在诉讼中 [9] - 通过股票支付部分股息导致流通股增至近300万股 增加了可分配股份总数 [8] - 董事会于7月28日宣布每股0.29美元的季度现金股息 将于9月12日支付 [21] 问答环节所有的提问和回答 (注：根据提供的文档 未包含问答环节内容 故跳过此部分)