财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达7 64亿美元 同比增长12% 其中政府业务增长9% 商业业务增长24% [18] - 调整后EBITDA为1 46亿美元 同比增长16% 政府业务EBITDA增长23% 商业业务EBITDA下降至1600万美元 [19] - 调整后每股收益1 02美元 同比增长24% 主要受益于运营表现强劲及税率降低 [19] - 自由现金流强劲 达1 26亿美元 资本支出3300万美元 占销售额4 3% [20] - 全年营收指引上调至31亿美元 调整后EBITDA指引上调至5 65-5 75亿美元 每股收益指引上调至3 65-3 75美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 政府业务 - 营收增长9% 调整后EBITDA增长23% 利润率达22 6% 主要受益于特殊材料业务表现优异及AOT收购贡献 [6][21] - 海军推进业务签署26亿美元定价协议 涉及弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇组件 已在本季度确认10亿美元订单 [7] - 特殊材料业务完成国防铀浓缩技术研究 正在响应NNSA的独家招标 涉及试点工厂设计及建设 [8][9] - 微堆业务开始制造Pele反应堆堆芯 与国防部目标高度契合 [10] - 技术服务业务运营收入同比增长超20% 新获加拿大核实验室管理合同 年合同价值12亿加元 [11] 商业业务 - 营收增长24% 有机营收下降3% 医疗业务双位数增长抵消了电力业务因维护项目延期的下滑 [12] - 医疗业务诊断和治疗同位素需求强劲 全年增长预期超20% 加拿大批准了钇-90和镥-177新型同位素生产 [13] - 商业电力业务有机订单出货比为1 3 加拿大CANDU堆延寿及新建项目机会显著 AP1000组件全球投标进展顺利 [15][16] - SMR市场势头良好 正为GE日立BWRX-300制造反应堆压力容器 并与TerraPower等公司合作 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 订单储备达60亿美元 环比增长23% 同比增长70% 政府业务订单储备44亿美元 商业业务16亿美元 [5][12] - 海军业务受30年造船计划支撑 预计长期收入复合增长率3-5% [7] - 加拿大核市场机会显著 涉及CANDU堆延寿及新建 公司已获关键组件制造合同 [15] - SMR全球机会扩大 美国TVA和加拿大Darlington项目进展顺利 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过Kinetrix收购扩大核电站全生命周期服务能力 新增1300名员工 [5] - 定位为SMR市场超级供应商 凭借大型核组件制造经验及产能优势 [17] - 特殊材料业务聚焦国防铀浓缩及高纯度贫铀生产 匹配国家安全需求 [8][10] - 医疗同位素产品线持续扩展 Tech-99预计明年上市 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场需求加速 订单储备创新高 运营效率提升支撑长期股东价值创造 [27] - 海军供应链保持稳定 工业基础投资确保供应能力 [66] - 核能行业迎来政策支持 包括国防铀浓缩拨款及先进堆资金 [96] - 原材料价格波动可控 70%采购成本已锁定 [119] 其他重要信息 - 任命Kevin McCoy为首席核官 协助国防部核舰船建造 [40] - 完成剑桥工厂扩建 支撑商业核组件产能 [20] - 三结构燃料商业化机会显现 预计年内获小规模合同 [92] 问答环节所有的提问和回答 财务与合同 - 特殊材料合同2900万美元有利调整 部分已计入原指引 [30] - Kinetrix收购提前数周完成 对全年指引贡献有限 [58] - 政府业务利润率超预期 因特殊材料合同执行及工厂效率提升 [43] 业务机会 - AP1000组件制造机会 可能涉及蒸汽发生器及反应堆压力容器 [32][34] - 三结构燃料商业合同预计年内签署 规模较小但具战略意义 [92] - 微堆Pele可能发展为小批量生产项目 后续国防部站点部署潜力大 [78] 运营与供应链 - 海军合同周期为6-8年 近期签约节奏正常化 [65][66] - 锆价波动已趋稳 成本通过合同转嫁客户 [85][86] - 资本支出指引上调至5 5-6% 聚焦产能扩张及国防燃料投资 [53] 市场展望 - 核能各细分领域需求强劲 医疗年增20% 政府业务持续扩张 [90] - SMR市场将迎多轮订单 公司参与多个技术路线 [16][100] - 加拿大CANDU延寿及新建项目处于规划阶段 公司深度参与 [15]