行业与公司 - 行业：全球石油市场 - 公司：未明确提及具体公司，但数据和分析由J P Morgan全球商品研究团队提供[1][5][87] 核心观点与论据 1 全球石油需求动态 - 7月全球石油需求达105.4百万桶/日（mbd），略高于预估的105.3 mbd[5] - 年初至今需求增长1.0 mbd，接近预估的1.06 mbd[5] - 7月需求同比增长700千桶/日（kbd），主要由美国汽油/航空燃油需求及中国贸易活动推动[5] - 高频指标显示需求持续改善： - 美国周度货运量达四年季节性高位 - 中国航班量创五个月峰值，较2019年高12.6% - 中国7月货运量同比增5%，为三个月最强增速[5] 2 库存变化 - OECD库存： - 7月商业原油库存增加23百万桶（mb），年初至今累计增49 mb（原油占42 mb，成品油7 mb）[5] - 7月单周库存增9 mb，主要由原油库存增11 mb驱动[5] - 中国库存： - 7月单周原油库存降12 mb，但成品油库存连续八周增长[5] - 年初至今原油库存累计增60 mb，成品油库存持平[6] 3 区域表现 - 美国：汽油需求反弹，航空燃油需求增长显著[5] - 欧洲：德国卡车通行费指数六周内五周同比增长[5] - 亚洲： - 东亚（韩日台）石脑油进口及东南亚成品油进口从6月低点回升，受美国区域贸易协议推动[5] - 意大利6月石油需求同比增9 kbd（汽油增16 kbd），法国同比增78 kbd[30] 4 其他关键数据 - 全球液体库存：OECD与中国年初至今分别增49 mb和60 mb[5][6] - 俄罗斯成品油出口：柴油/汽油占比显著（图表显示分品种出口量）[34] - 印度柴油出口：周度波动显著（图表数据）[39] 可能被忽略的细节 - 数据局限性：因数据问题，未对全球液体库存总量发表评论[5] - 贸易协议影响：美国与亚洲的贸易协议缓解不确定性，推动工业燃料需求[5] - 中国港口吞吐量：集装箱吞吐量显示贸易活动活跃（图表数据）[43] 图表与数据摘要 - 图1：全球石油需求追踪（105.4 mbd vs. 预估105.3 mbd）[7][8] - 图2：OECD商业原油库存（7月增23 mb）[9][10] - 图20：美国汽油需求追踪（图表显示季节性波动）[21] - 图26：欧洲航班量达2019年水平的103%[58] （注：部分图表数据未完全提取，需结合原文图表进一步分析）