行业与公司 - 涉及公司：亚马逊 - 涉及行业：云计算、电子商务、数字广告、AI技术 --- 核心业务表现 1 云业务（AWS） - 收入同比增长17%，年化收入规模达1200亿美金[6] - 利润率下滑至33%（上季度39%），主因股权激励费用增加、折旧成本上升及潜在开发收入扩大[6][7][15] - 积压订单旺盛，供给端压力可能引发客户转单风险[9] - 自研芯片上线，性价比优于同类GPU，并支持内部模型及Anthropic合作[12] 2 零售业务 - 总收入1074亿美金（同比+11%），线上收入615亿美金（超预期5%），线下56亿美金（超预期2.6%）[4] - 利润率提升：北美7.5%（超预期1.53pct），国际地区4%（超预期2.51pct），连续10季度累计提升7pct[8][20] - 驱动因素：Prime Day活动、品类扩张、物流效率提升（单位成本降15%，当日达订单增30%）[4][18] 3 广告业务 - 收入157亿美金（超预期5%）[4] - 增长动力：零售流量提升、DSP平台合作深化（如Roku、迪士尼）、AI精准投放[5] 4 资本开支（Capex） - 二季度支出314亿美金（同比+91%，环比+29%），全年指引上修至1200亿美金（原1000亿）[2][5][16] - 投入方向：云基础设施（占大头）、自研芯片、数据中心[6][9] --- 其他重要信息 AI技术进展 - 模型侧：Bedrock平台新增Claude4（增长最快模型）、自研Nova系列（第二受欢迎）[12] - 工具侧：推出开源Agent开发工具、安全部署Agent Call、AI IDE产品Kiro[13] - 应用场景：仓储机器人效率提升10%（路径优化系统DeepFleet）、广告投送优化、药房配送效率提升50%[14][19] 竞争与行业动态 - 四大科技公司（含亚马逊）合计Capex达950亿美金（同比+66%），逼近千亿规模[16] - 云厂商普遍上调Capex，反映需求爆发与供给竞争加剧[10] 风险与挑战 - 云业务利润率承压，市场信心受影响[6][8] - 国际地区少数新兴市场仍处利润爬坡期[3] 未来指引 - 三季度收入指引1740-1795亿美金（超预期1731亿），营业利润符合预期[11] - 长期云利润率预期维持高位稳定，短期牺牲为换取客户增长[1][6] --- 数据补充 - 订阅业务收入超预期2.23%[11] - Alexa新版开放数百万美国用户，未来变现方式含广告/订阅[20] - 低轨卫星计划完成第三次发射[20]