财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达6390万美元 超出5100万-6100万美元的指引范围 [5] - 毛利率72[3% 同比提升300个基点 环比提升110个基点 [5][23] - 销售与营销费用占比从去年同期的51[1%降至39[9% 目标降至35%以下 [6] - 调整后EBITDA为460万美元 连续第七个季度为正 累计达3950万美元 [5][6] - 上半年自由现金流410万美元 预计2025年全年将实现正自由现金流 为2020年以来首次 [6][29] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 收入3970万美元 环比下降7[5% 同比下降32[5% [25] - 订阅用户94万 环比下降7[8% 同比下降18[2% [25] - 毛利率87[7% 同比提升720个基点 环比提升220个基点 [26] 营养业务 - 收入2420万美元 环比下降15[6% 同比下降51[8% [25] - 订阅用户7万 环比下降12[5% 同比下降52[1% [25] - 毛利率51[4% 同比下降940个基点 环比下降170个基点 [26] 公司战略和发展方向 - 2026年将启动零售渠道扩张 首先推出Shakeology产品 随后推出P90X和Insanity营养产品线 [7][45] - 零售产品将采用全新包装设计 并首次实现健身内容与营养产品的交叉营销 [58][85] - 正在向Shopify平台迁移 计划2026年春季上线AI功能支持P90X产品发布 [20] - 商业模式从多层次营销(MLM)转向全渠道 预计将带来长期运营杠杆 [30] 管理层评论 - 业务转型已取得显著成效 收入盈亏平衡点从2022年的9亿美元降至2025年的2亿美元 [6] - 新融资将利率从28%降至15[4% 并增加500万美元现金 [29] - 预计2025年将经历暂时性收入下滑 但为2026年增长奠定基础 [7] - 内容发布计划为史上最强劲 包括Tony Horton和Sean T的新项目 [19] 问答环节 毛利率提升原因 - 数字业务毛利率提升因更审慎的内容制作支出和固定成本分摊 [34] 销售与营销费用展望 - 目标将销售与营销费用占比降至35%以下 当前营销支出实际高于MLM时期 [37][42] 营养产品零售计划 - 已聘请专业销售团队 计划2026年Q1有限度推出Shakeology Q2推出P90X产品 [54][55] 运营费用结构 - 重组费用分布在所有费用线 剔除后当前运营费用率已趋于稳定 [62][64] 数字业务稳定性 - 用户留存率稳定 下半年内容发布计划有望推动订阅增长 [68][69] 新商业模式影响 - 新会员计划取消续费佣金 显著提升用户生命周期价值 [79][80] AI应用规划 - 重点保持核心模式有效性 AI将主要用于用户获取和参与度提升 [83][84]