财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长26%至387百万美元 主要受销量增长27%和锰基合金均价上涨9%推动 [25] - 调整后EBITDA从第一季度的亏损27百万美元改善至盈利22百万美元 环比改善48百万美元 [26] - 毛利率显著改善 原材料成本占销售额比例从78%降至66% 主要受益于法国工厂复产和能源成本下降 [25] - 经营现金流为16百万美元 资本支出60百万美元 自由现金流基本持平 [30] - 公司保持净现金状态 第二季度末现金余额10百万美元 调整后总债务125百万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 硅金属业务 - 营收环比增长24%至130百万美元 销量增长23% 均价微升1% [26] - 调整后EBITDA从Q1亏损15百万美元转为盈利7百万美元 利润率从-50%提升至5% [27] - 欧洲市场价格受中国低价进口冲击 指数价格暴跌33%至1,650欧元/吨 [20] 硅基合金业务 - 营收增长23%至112百万美元 销量大增24% 但均价下滑1% [29] - 调整后EBITDA环比增长三倍至7百万美元 利润率从3%提升至6% [29] - 美国市场受益于贸易保护措施 价格指数上涨10%至1.26美元/磅 [22] 锰基合金业务 - 营收同比大增43%至106百万美元 销量增长31% 均价上涨9% [30] - 调整后EBITDA从亏损6百万美元转为盈利17百万美元 利润率达16% [30] - 铁锰和硅锰价格指数分别下跌6%和11% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场受中国倾销冲击 硅金属进口价格低至1,100美元/吨 导致本土厂商份额从40%降至15% [9] - 美国市场受益于反倾销税 硅基合金销量创8个季度新高 [12] - 中国多晶硅市场持续低迷 导致过剩硅金属流向欧洲市场 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 灵活调整产能配置 将美欧各一台硅金属炉转为硅铁生产 新增年产能35,000-40,000吨 [15] - 垂直整合供应链优势使其能更好应对欧美贸易壁垒 [16] - 投资1千万美元于硅碳负极材料公司Coshell 试生产进展顺利 [32][60] - 入选罗素2000和3000指数 提升机构投资者关注度 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 撤回2025年业绩指引 因贸易政策不确定性 [5] - 预计2026年将受益于欧美贸易保护措施 特别是欧盟硅金属保障措施 [6][35] - 中国/欧洲/巴西已出现减产迹象 预示当前价格不可持续 [14] - 北约国防开支和德国基建投资将提振钢铁/铝需求 [14] 其他重要信息 - 第二季度回购60万股(200万美元) 累计回购190万股(700万美元) [10][32] - 支付股息260万美元 [10] - 完成8000万美元CEPI贷款提前偿还 [33] 问答环节 关于撤回业绩指引 - 管理层解释因中国硅金属倾销价格(1,100美元/吨)低于行业现金成本 导致预测困难 [39][41] - 不排除EBITDA转负可能 但强调将继续保持盈利 [42] 关于供应链风险 - 除加拿大Becancour工厂外 供应链基本稳定 [44] - 关注铋/锗/碲等稀土材料供应风险 但已采取应对措施 [45] 关于欧盟保障措施 - 预计8月18-19日公布初步决定 11月20日最终裁决 [52] - 目标恢复欧洲40%自给率 重点提升西班牙/法国工厂产能 [53][54] 关于产能转换 - 美国俄亥俄和法国罗德兹工厂转产硅铁 以应对需求变化 [57] 关于硅碳负极项目 - Coshell试生产结果优异 正为欧美车企提供样品 [60]