元征科技2025年上半年业绩分析 公司概况 - 公司名称：元征科技（元贞科技）[1] - 报告期：2025年上半年 --- 财务表现 1. 营收与利润 - 营收8.94亿元，同比增长10%；同口径调整后营收10.16亿元，同比增长15%[2][4] - 净利润1.96亿元，同比增长28%，净利润率提升至20%（2024年同期为17%）[2][6] - 调整财务费用及软件递延收入后，实际利润约2.5亿元[8][9] 2. 毛利率与费用 - 原创产品毛利率提升至47%（2024年同期46%），收入7.2亿元，同比增长13%[10] - 总费用同比增加5,000万元，其中销售费用增加3,000多万元，财务费用（汇率损益）增加1,200万元[8] - 费用控制有效，研发和管理费用仅分别增加700万元和300万元[8] 3. 分红与回购 - 中期每股分红0.31元，总计1.3亿元，派息率65%（2024年同期55%）[30] - 已回购超6,000万元股票[30] --- 业务分项 1. 产品线表现 - 诊断类设备：出货16.7万台，同比增长16%；海外市场增长17%，电商渠道增长30%[7] - 胎压传感器：出货63万个，同比增长87%，全渠道增长[7] - OEM汽保设备：收入1亿元，同比下降15%，计划逐步退出[10] - 软件业务：销售额1.04亿元，确认收入7,000万元；同口径收入1.44亿元，同比增长28%[10][34] 2. 新兴业务 - 远程诊断服务：收入700万元（实际收款870万元），同比增长超50%[12][13] - 大数据服务：收入790万元，同比增长61%[13] - 轮胎与新能源设备：收入2,800万元，同比增长51%，全年目标1.16亿元[14] 3. 区域表现 - 海外市场：收入7.5亿元，同比增长19%，占总收入78%；北美增长23%，亚太区增长1,100万美元，俄语区增长20%[15][20] - 国内市场：收入2.1亿元，同比下降（OEM设备减少1,700万元，主机厂订单减少1,000万元）[15] --- 战略与展望 1. 核心战略 - 聚焦诊断设备和软件业务，退出低毛利OEM业务[10][41] - 通过区块链技术（RWA项目）探索数据资产化，累计诊断报告19亿份[17][29] - 海外扩张：欧洲市场布局（收购英国公司、扩大意大利业务），目标下半年欧洲增长20%[32][33] 2. 未来预期 - 全年收入目标21.8亿元，同比增长20%[23][44] - 2026年软件收入目标接近2-3亿元[35][44] - 设备出货量：全年目标35万台（海外27万台），2026年目标超30万台[45] --- 风险与挑战 1. 关税影响 - 美国关税问题导致4-5月发货延迟，收入减少几百万美元；通过越南代工厂（关税20%）和提前备货缓解[19][21] - 存货比例上升，美国存货成本增加[19] 2. 竞争与市场 - 远程诊断服务暂无直接竞争对手，客单价从9元提升至13元（2025年7月起）[36][38] - 国内修理厂数量减少，但市占率保持20%[46] 3. 汇率风险 - 人民币升值可能影响报表利润，但核心业务增长可抵消部分风险[27][28] --- 其他关键数据 - 连接车辆数：全球近4亿辆（国内2亿，海外1.9亿）[16] - 远程诊断订单：上半年96.5万单（国内47.2万，海外49.3万），同比增长59%[38] - 现金流：回款同比增幅显著，支撑稳健分红与回购[47]