财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入同比增长77%至12 6亿美元 调整后EBITDA几乎翻倍至10 2亿美元 利润率达到81% [13] - 自由现金流同比增长72%至7 68亿美元 主要受核心游戏业务驱动 [14] - 公司现金及等价物达12亿美元 其中包括出售应用业务获得的4 25亿美元净现金 [14] - 第二季度回购90万股股票 总成本3 41亿美元 加权平均稀释股份从3 46亿股降至3 42亿股 [15] - 第三季度广告业务收入指引为12 34-13 4亿美元 调整后EBITDA指引为10 07-10 9亿美元 目标利润率81% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心游戏业务贡献了大部分收入增长 同比增长30-40% 远超20-30%的长期目标 [36] - 电商业务目前占总收入约10% 由于限制新客户入驻以准备自助服务平台上线 增长受限 [35][36] - Max Marketplace持续两位数增长 远超应用内购游戏市场3-5%的增速 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前美国市场与国际市场收入占比约为50:50 但国际用户占大多数 [106] - 计划于2025年10月1日向主要国际市场开放平台 此前仅限美国市场 [10] - 电商业务目前主要集中在美国 国际扩张将带来增量机会 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Axon Ads Manager自助服务平台 作为未来十年增长基础 支持信用卡支付和自动化工作流 [8][9] - 计划2025年10月1日以推荐制开放平台 2026年全面公开推出 [10] - 未来将投入付费营销吸引新广告主 利用自身强大现金流和营销能力 [20][21] - 长期目标是服务全球各种规模的企业 预计电商业务占比将显著提升 [132] - 考虑未来接入非游戏类媒体资源 如社交网络、音乐和新闻应用 [91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对维持20-30%的年增长率充满信心 游戏业务仍有巨大潜力 [7] - 电商业务在假日季有望大幅增长 国际开放将带来额外增量 [37] - 技术持续改进 模型增强将带来新的增长拐点 [119] - Apple与Epic诉讼案的潜在影响预计将在2-4个季度后显现 [98][99] 其他重要信息 - 已完成应用业务出售给Triple Dot Studios的交易 相关财务数据计入终止经营业务 [13] - 推出Shopify应用实现一键集成 提升电商广告主体验 [81] - 动态产品广告显著提升转化率 视频广告后用户通常在1-2小时内完成购买 [73] 问答环节所有的提问和回答 付费营销策略 - 公司决定明年开始付费营销获取广告主 因当前广告主渗透率极低 且自身具备强大营销能力 [18][19] - 计划通过自有库存和Facebook、LinkedIn、TikTok等渠道获客 预计LTV/CAC将非常可观 [20][21] 供应增长来源 - Max平台已高度渗透游戏市场 增长主要来自技术改进和需求提升驱动的CPM增长 [23] - 用户游戏时间增加带来更多库存 平台通过收取交易费用受益 [25] 自助服务平台影响 - 推荐制开放将快速增加广告主数量 为2026年全面发布做准备 [32] - 电商业务占比有望随平台开放显著提升 长期可能超过游戏业务 [132] 游戏引擎数据竞争 - 公司不评论竞争对手数据策略 但强调自身模型已非常先进 市场渗透率远超70% [44][45] - 跨品类数据积累将进一步提升模型预测能力 [47] 国际扩张计划 - 国际开放将允许本地企业加入平台 如日本和韩国商家 [108] - 初期增长可能来自现有国际游戏客户的推荐 长期将通过营销覆盖全球 [110][111] 电商广告主需求 - 电商行业比移动应用更碎片化 公司已完成主要集成工作以简化流程 [115] - 自动化是核心策略 不允许广告主手动覆盖模型决策 [78] 资本配置 - 优先投入有机增长和人才招聘 剩余现金流用于股票回购 [101] 产品路线图 - 自助服务平台将分阶段增加AI功能 包括自动广告生成和智能分析 [143][145] - 长期目标是实现全自动化工作流 持续迭代产品功能 [147]