财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA达6.3亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率提升170个基点至35% [7] - 骨料业务收入13.2亿美元（+6%），毛利4.3亿美元（+9%），毛利率提升94个基点至33%，每吨毛利8.16美元（+10%） [7] - 镁 specialties业务创季度收入记录9000万美元，毛利率同比提升605个基点 [8] - 建筑材料业务收入17亿美元（+2%），毛利5.17亿美元（+3%），毛利率提升至30% [14] - 水泥和混凝土业务收入下降6%至2.45亿美元，毛利下降25%至5400万美元 [15] - 沥青和铺路业务收入下降7%至2.28亿美元，毛利下降8%至3300万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 骨料业务实现量价齐升，价格增长7.5%远超历史水平 [105] - 镁 specialties业务通过收购Premier Magnesia强化市场领先地位，预计年化EBITDA贡献约5000万美元（未考虑协同效应） [67][68] - 水泥业务将通过资产置换交易剥离，相关资产将自2025年起列为终止经营业务 [15] - 沥青业务受出货量下降和成本上升双重压力 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施市场表现强劲，州和地方政府的公路/桥梁/隧道合同授标额同比增长10%至1260亿美元 [10] - 非住宅建筑市场分化明显，数据中心和仓库建设需求旺盛 [10] - 德克萨斯州数据中心扩张显著，OpenAI宣布扩建Abilene数据中心至4.5吉瓦容量 [11] - 住宅市场短期仍受负担能力限制，但长期人口因素和供应不足支撑需求 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行SOAR 2025战略，通过资产置换交易（获得2000万吨年产能+4.5亿美元现金）强化骨料主导业务模式 [6] - 资本支出指引上调至8.2-8.5亿美元，主要用于战略性土地收购 [16] - 维持投资级信用评级，净债务/EBITDA为2.4倍，拥有14亿美元流动性支持并购活动 [17] - 计划9月3日举办资本市场日，发布SOAR 2030五年战略计划 [128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月出货量呈现两位数增长，高于此前指引中值 [22][23] - 基础设施投资法案（IIJA）到期后，道路/桥梁/港口等领域的立法努力有望延续行业动能 [10] - 半导体制造业回流美国（如德州仪器60亿美元投资）将带动中期需求 [12] - 铁路合并（UP与Norfolk Southern）预计不会对业务产生负面影响，公司是全美最大铁路运输骨料生产商 [89][90] 其他重要信息 - 创下公司历史上最安全的半年安全生产记录 [5] - 预计2026年资本支出将回归正常水平，自由现金流转换率提升 [17] - 计划偿还2025年底到期的1.25亿美元7%利率债券 [101] - SG&A费用率维持在销售额7%的水平 [82] 问答环节所有的提问和回答 关于季度业绩和展望 - 7月出货量实现两位数增长，表现优于同行 [22] - 上调全年指引基于强劲的上半年业绩和7月趋势，EBITDA中点提升2% [29] - 非住宅建筑项目（如沃尔玛配送中心、微软数据中心）提供增量需求 [30][31] 关于资产置换交易 - 获得130亿吨储量（主要为碎石），战略布局弗吉尼亚和太平洋西北地区 [37] - 交易符合2021年公布的SOAR地理扩张计划 [38] - 德克萨斯州Midlothian水泥厂剥离体现聚焦骨料核心的战略 [41] 关于定价和成本 - 未出现明显的产品组合对基础定价的稀释 [46] - 成本控制受雨季影响但仍表现良好，通胀压力缓解 [97] - 天气因素可能延缓但不会消除定价动能 [105][106] 关于镁 specialties业务 - 收购Premier Magnesia补充天然镁产品线，与现有合成镁业务形成协同 [65] - 该业务具有高现金流转换特性，是周期中的稳定器 [109] - 未来可能继续开展补强收购，但不会改变骨料主导的商业模式 [110] 关于资本配置 - 4.5亿美元现金对价将优先用于并购活动 [100] - 土地收购主要围绕现有业务进行储备扩充，非绿地开发 [115] - 维持7%的SG&A费用率目标 [82] 关于行业趋势 - 数据中心建设受土地审批等因素影响存在时滞，但将形成多年需求 [55][57] - 电力基础设施投资（如德州33个天然气电厂项目）将带来中期机会 [11][12] - 铁路合并将形成覆盖更广的高效网络，对公司物流体系有利 [90][91]