财务数据和关键指标变化 - 第二季度石油、天然气和NGL总收入为7500万美元，日均产量为25355桶油当量(Boe/天) [7] - 第二季度调整后EBITDA为6380万美元，现金可分配利润的75%用于向普通单位持有人分配每股0.38美元 [8][9] - 现金G&A费用为540万美元，合每桶油当量2.36美元，低于指导范围下限 [5][8] - 截至2025年6月30日，公司有4.62亿美元未偿还债务，净债务与过去12个月调整后EBITDA比率为1.6倍 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度美国陆地钻机市场份额从16%增至17%，公司钻机总数仅下降2%至88台，而行业整体下降7% [4][5] - 二叠纪盆地钻机数量增加4台，Haynesville增加5台，Mid-Con地区钻机活动减少 [5] - 净DUC(已钻未完井)数量环比增长9%，主要来自二叠纪盆地 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地钻机活动增加4台，显示该地区短期产量贡献潜力 [5] - Haynesville地区天然气钻机增加5台，反映天然气价格走强带动活动回升 [5][36] - Mid-Con地区钻机活动有所下降 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年5月将循环信贷额度从5.5亿美元提高至6.25亿美元，增强财务灵活性 [9][10] - 2025年5月赎回50%的A系列累积可转换优先单位，简化资本结构并降低资本成本 [10] - 公司拥有超过12年的库存支持有机增长，同时继续关注5亿美元以下的并购机会 [15][16] - 资产组合质量高于行业平均水平，在二叠纪盆地等核心区域具有开发活动粘性 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管二叠纪盆地整体钻机活动放缓，但公司在该地区的钻机数量逆势增加 [5] - 天然气价格走强带动Haynesville地区活动增加，未来可能使产量结构略微偏向天然气 [36][37] - 维持2025年全年财务和运营指引不变，对前景保持信心 [10][11] 其他重要信息 - 2025年第二季度每股0.38美元的分配预计100%视为资本回报，不缴纳股息税 [9] - 公司有1.63亿美元未使用的循环信贷额度 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于上游合作伙伴关系的优先级 - 公司表示合作伙伴关系是可选方案之一，但目前不是优先事项，更关注5亿美元以下的并购交易 [15][16] - 公司拥有12年以上库存支持有机增长，同时保持常规并购策略 [15][16] 问题: 关于二叠纪盆地与天然气盆地的投资策略 - 公司投资决策基于回报而非地域偏好，近年二叠纪交易较多因市场机会集中 [21][23] - 近期Haynesville资产估值过高导致交易困难，但2018年天然气价格低迷时成功收购Haymaker资产 [23] 问题: 关于钻机活动韧性的原因 - 资产质量高于行业平均水平，长期收购策略聚焦高回报区域 [33][34] 问题: 天然气产量增长前景 - 天然气价格持续走强可能使未来产量结构略微偏向天然气，但变化幅度尚不显著 [36][37] 问题: 并购市场估值变化 - 二叠纪资产卖方仍期望增长溢价估值，但产量持平或下降环境下现金流倍数需下调 [43][44] 问题: G&A费用下降原因 - 主要因专业费用减少，预计全年G&A将维持在指导范围下限约每桶2.45美元 [46][47]