财务数据和关键指标变化 - Q2营收2540万美元 同比增长29% 主要受细胞处理平台增长28%驱动 [16] - 调整后毛利率65% 同比下降200个基点 主要由于EVO业务维修成本及产品组合变化 [17] - GAAP运营亏损1660万美元 主要受Panthera收购产生的1550万美元IPR&D费用影响 [19] - 调整后EBITDA 610万美元 利润率24% 同比提升400个基点 [20] - 期末现金及等价物1.002亿美元 季度现金使用主要由于Panthera收购支出1150万美元 [20] - 上调2025全年营收指引至1-1.03亿美元 同比增长22-25% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 细胞处理业务收入2300万美元 同比增长28% 连续第七个季度增长 [8] - 核心生物保存介质(BPM)产品线占细胞处理收入85% 前20大客户贡献80%收入 [8] - BPM收入中60%来自直销 40%来自分销 40%收入来自已获批商业化疗法的客户 [9] - EVO和THAA平台全年收入指引维持900-1000万美元 同比增长3-15% [22] - BPM产品应用于16种获批疗法和250+项美国商业化CGT临床试验 市场份额超70% [10] 公司战略和发展方向 - 战略投资Pluristics公司 探索iPSC领域及生物检测产品线扩展 [12] - 重点推进交叉销售策略 已有部分大客户评估采用CT5自动化灌装设备等附加产品 [32] - 完成Panthera收购 强化生物保存领域领导地位 预计2026年下半年推出新一代组合产品 [42] - 维持审慎资本配置策略 优先投资高回报领域 [7] 行业竞争与经营环境 - 行业面临NIH预算压力 FDA领导层变动等不确定性 但预计对财务影响有限 [13] - FDA取消REMS要求被视为积极信号 有望简化临床流程并扩大患者可及性 [14] - 早期临床阶段客户需求略有疲软 但整体仍保持同比增长 [49] - 分销渠道未出现预期中的NIH资金影响 下半年展望保持稳定 [53] 问答环节总结 财务指引与业务可见性 - 下半年6%增长预期基于前20大客户占BPM收入80%的可预测性 [26] - 业务无明显季节性 季度波动主要取决于大客户订单节奏 [27] 交叉销售进展 - 计划Q3起定期披露交叉销售转化率指标 [30] - 30+客户正在评估CryoCase产品 某大客户要求产品改进后可能大规模采用 [36] 产品线战略 - EVO业务仍在评估长期战略契合度 Thaw产品线将保留 [47] - Pluristics的Plurifreeze产品目前不构成竞争威胁 投资重点是其检测技术 [39] 并购战略 - Panthera收购旨在巩固生物保存市场领导地位 技术可望实现-80℃运输突破 [55] - 未来并购将聚焦细胞制造设施内与现有产品线相邻的领域 [60]