佰维存储 2025年8月电话会议纪要分析 1 公司及行业概况 - 涉及公司：佰维存储 - 涉及行业：存储芯片行业（DRAM、NAND）、AI端侧设备（手机/PC/眼镜）、数据中心、智能汽车 - 核心驱动因素：AI应用需求爆发（手机/PC/眼镜订单同比+300%）、存储价格回升、全球化布局深化[2][4][6] --- 2 核心财务数据 - 2025H1业绩： - 营收39.12亿元（Q2单季23.69亿元，同比+38.2%，环比+53.5%） - 毛利率13.68%（6月单月恢复至18.61%） - 净利润亏损2,800万元（剔除股份支付后归母净利4,128.84万元）[2][13][28] - 费用控制：销售费用率11%、管理费用率19%、研发费用率28%[14] --- 3 业务分领域表现 - 手机领域： - 覆盖OPPO/vivo/荣耀等一线客户，LPDDR5X大容量产品批量供货 - AI手机订单同比+296%（12GB/16GB LPDDR5X支持8,533Mbps速率）[6][15][32] - PC领域： - 进入小米/HP/联想预装市场，电竞DDR5内存条（618品类榜首） - 消费级PC收入同比+34%[6][15][19] - AI端侧设备： - AI眼镜订单同比+500%（Meta核心供应商，ePOP产品） - 智能汽车：比亚迪/长安批量交付Low Power DDR/eMMC[9][15][19] - 数据中心： - NV72服务器拉动LPDDR5X需求（单机可达17TB DRAM） - 国内头部服务器厂商合作推动企业级SSD增长[11][15] --- 4 技术及产能布局 - 核心技术： - 自研主控芯片（eMMC SP1,800量产，UFS SP9,300年内流片） - 晶圆级封测（2025H2投产，支持Fan-out/RDL技术）[25][30][33] - 产能扩张： - DRAM产品价格回升（D4型号涨价），NAND供需改善[17][29] --- 5 行业趋势与公司战略 - 存储行业： - NAND供需改善，DRAM短缺（原厂转向HBM，DDR4/DDR5X EOL） - 价格趋稳回升（Q3预计进一步上涨）[17][18][34] - 公司战略： - 降低周期影响：扩展高毛利业务（AI眼镜）、产业链覆盖（主控+封测）[20][24] - AI时代布局：存算整合封测（3D Cube技术，替代HBM高成本方案）[35][36] --- 6 未来展望 - 增长点： - AI驱动单机存储容量提升（iPhone18拟采用六通道LPDDR5X，AI PC测试2TB闪存）[10][16] - 2025H2晶圆级封测投产，强化存算一体化竞争力[33] - 风险：行业价格波动、技术迭代竞争[23][34] --- 注：所有数据及观点均引自会议纪要原文，关键信息已标注对应文档ID。