财务数据和关键指标变化 - 2025财年公司实现创纪录收入47亿美元 同比增长10% [30] - 调整后分部营业利润达7.32亿美元 较2024财年的5.5亿美元增长33% [30] - 自由现金流8.14亿美元 体现资本管理纪律性 [30] - 调整后备订单达201亿美元 同比增长66% 提供长期稳定性 [30] - 过去15年公司收入从15亿美元增长至47亿美元 增长超3倍 [4] - 股价从约8美元上涨至40美元 包括股息的总股东回报率超过520% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 收入27亿美元 同比增长11% [31] - 调整后分部营业利润5.815亿美元 增长6% [31] - 调整后备订单达88亿美元 巩固全球领先培训提供商地位 [32] - 全球预计未来10年需要30万名新飞行员 创造重大机遇 [31] 国防与安全业务 - 收入20亿美元 同比增长8% [34] - 营业利润显著改善 体现行业投资周期和公司市场地位 [34] - 调整后备订单翻倍至113亿美元 [35] - 获得加拿大FACT项目112亿美元合同 为公司史上最大订单 [35] - 被指定为加拿大未来战斗机飞行员培训战略合作伙伴 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场: 国防支出提前5年达到GDP的2%目标 并承诺2030年前提升至5% [33] - 北约国家: 考虑将国防支出目标提高至GDP的5% [34] - 美国市场: 获得空军KC-135飞行训练服务和陆军飞行学校训练支持合同 [36] - 国际市场: 获意大利空军MQ-9A Reaper训练系统合同 扩展与西科斯基合作 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO将推动国防技术向民用航空领域转化 同时将商业最佳实践引入国防业务 [50] - 保持资本配置纪律性 目标将杠杆率降至2.5倍 [39] - 行业趋势: 民用航空受益飞行员和飞机结构性需求 国防支出持续增长 [38] - 竞争优势: 60%年收入来自经常性培训服务 建立深厚客户关系 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用航空: 两大飞机制造商积压订单超17,500架 全球机队未来20年将翻倍 [31] - 国防领域: 处于世代投资周期早期 模拟和综合训练解决方案是核心 [34] - 技术优势: 先进技术和可持续发展能力确保公司在变化世界中保持相关性 [39] - 新任CEO强调将保持对客户承诺 质量和安全的专注 [50] 其他重要信息 - 公司完成领导层过渡 原CEO转任执行董事长 负责长期战略和资本配置 [3] - 董事会通过章程修订 扩大董事人才库 优化虚拟股东会议规则 [25] - 约70%业务在加拿大境内 不受美国关税影响 模拟器产品根据USMCA免税 [59] - 信用评级BBB- 目标通过去杠杆化改善评级状况 [78] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 执行董事长与新CEO的分工 - 执行董事长负责董事会治理 长期战略 资本配置及关键利益相关方关系 [56] - CEO全面负责公司日常管理和战略执行 [56] 问题2: 美国关税对CAE的影响 - 70%业务在加拿大境内不受影响 模拟器产品根据USMCA免税 [59] 问题3: 国防业务收入转化时间 - 已开始产生收入 但合同周期较长 提供长期稳定收入流 [62] 问题4: 国防业务利润率较低原因及改善计划 - 政府合同利润受限但期限长 目标利润率提升至10% [69] - 新任CEO计划推动国防与民用业务协同 提升效率 [72] 问题5: 信用评级状况 - 正在按计划去杠杆 目标年底达到2.5倍 预计评级将随进展改善 [78]