行业与公司概况 - 行业：空管、交管、城市治理、军工AI、低空经济[2][4][5] - 公司：莱斯信息（中国电科28所旗下上市平台），民航空管领域龙头企业，市占率42%[1][5][33] - 核心业务：空管（63%主用市占率）、交管（智能交通指挥）、城市治理（应急管理等）[7][34][41] --- 核心观点与论据 1 市场机遇与战略方向 - 军工AI与低空经济：2025年重点转向军工AI（情报搜集、反无人机监控系统），数据链技术可快速判断敌方意图[8][17] - 低空经济：国家战略新兴产业，涉及EVTO、无人机快递等，需基础设施（起降点、充电站）及航路管控系统[35][38][39] - 反无人机市场：防御重点设施（机场、政府、军事单位），潜在订单空间大[17][44] 2 财务与业务表现 - 收入：2019年10亿→2024年16亿，但2025Q1收入仅1亿+（同比降），因部分业务未结算[9][16] - 亏损：一季度仍亏损，但市场需求旺盛（民航扩建、反无人机需求）[9][16] - 细分收入： - 空管与交管各贡献6亿（2024年）[18] - 交通指挥收入6.7亿（2024年），信号控制器市占率前五[41][46] 3 技术与竞争优势 - 空管系统：全国第一（主用市占率63%），对手为法国泰勒斯、西班牙英德拉[33][34] - 自主可控：国产化率目标“十四五”80%→“十五五”90%，规避外资设备安全风险[25] - 智能交通：服务300+城市，红绿灯AI调控、特殊车辆优先通行[20][41] 4 重点项目与中标 - 2025年中标： - 湖北省军民协同项目（动态感知智能调度）[42] - 浙江省EVTO数字化试点（600万-900万）[42] --- 重要但易忽略的细节 1. 民航信息化挑战：需强大算力应对航班调度，设备需100%自主可控[22][24] 2. 低空管理标准：由民航研究所制定，EVTO与固定翼飞机需严格管控[12][39] 3. 城市治理数据价值：虽收入占比小，但长期可通过数据运营变现（如应急管理）[15][47] 4. 军民航协调：军航优先，EVTO与民航设施需分离管理[40] --- 风险与挑战 - 短期风险：政策不及预期、业绩亏损（中报/年报可能冲击股价）[45] - 竞争：交通信号领域对手（大华、东土科技），空管领域欧美企业[46][33] --- 数据引用 - 空管市占率：主用63%[34]，整体42%[5] - 收入增长：2019年10亿→2024年16亿[16] - 低空经济国产化率目标：十四五80%→十五五90%[25]