财务数据和关键指标变化 - 2025财年收入达70亿美元，营业利润率20%，调整后每股收益5.1美元，均实现显著同比增长 [6] - 第四季度毛利率达76.3%，同比提升140个基点 [31] - 全年每股收益增长19%，同时加速品牌投资 [28] - 第四季度每股收益1.04美元，同比增长12% [32] - 2026财年指引：收入接近72亿美元，每股收益5.3-5.45美元(增长4%-7%) [40][44] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach品牌 - 全年收入增长10%，第四季度增长13%(恒定汇率) [12] - 北美/中国/欧洲市场分别增长16%/22%/12% [12] - 北美新增460万客户，其中70%为Z世代和千禧一代 [13] - 手袋AUR实现中双位数增长，单位数也实现增长 [15] - 运动鞋业务中单位数增长 [16] Kate Spade品牌 - 第四季度收入下降13% [20] - 计划减少30%手袋款式 [23] - 2026财年预计收入高单位数下降 [40] Stuart Weitzman品牌 - 已于8月4日完成出售 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美：第四季度增长8%，全年增长16%(Coach) [28][12] - 欧洲：第四季度增长10% [29] - 大中华区：第四季度增长18% [29] - 日本：第四季度下降11% [29] - 其他亚洲地区：第四季度下降1% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展直接面向消费者(DTC)模式 [9] - 通过数据驱动洞察和数字技术增强竞争力 [9] - Coach品牌定位"表达性奢侈品"，强调产品创新和工艺 [10] - Kate Spade正在进行品牌重塑，聚焦Z世代消费者 [22] - 计划扩大实体店网络，因年轻消费者偏好线下体验 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在复杂宏观经济环境下展现业务韧性 [7] - 关税预计带来1.6亿美元利润影响(约230个基点) [38] - 供应链灵活调整以应对关税挑战 [38] - 对长期抵消关税影响保持信心 [53] - 第一季度增长势头加速 [37] 其他重要信息 - 2025财年向股东返还23亿美元(包括3亿美元股息和20亿美元股票回购) [32] - 季度股息增加14%，预计2026财年每股1.6美元 [33] - 净债务13亿美元，杠杆率1.4倍(低于2.5倍目标) [35] - 库存同比增长4%(不含Stuart Weitzman) [35] - 对Kate Spade计提8.5亿美元非现金减值 [36] 问答环节所有的提问和回答 业务展望和关税影响 - 确认2026财年中单位数收入增长指引，包含关税影响 [52] - 预计完全抵消关税影响需要时间 [53] - 关税中约三分之一来自最低限度规则变化 [114] Coach品牌表现 - 客户获取和保留率表现强劲，年轻客户回购率更高 [67] - 通过包饰等配件增加客户互动频率 [70] - 价格策略将保持灵活性 [98] 利润率展望 - 第一季毛利率预计提升约100个基点 [46] - 全年运营利润率仍预计扩张 [72] - SG&A杠杆主要来自门店生产率提升 [107] 资本配置 - 2026财年计划8亿美元股票回购 [44] - 保持投资级评级和低于2.5倍杠杆目标 [34] 区域表现 - 欧洲增长放缓因批发策略调整 [118] - 大中华区数字渠道表现突出 [29]