菲利华公司及行业研究关键要点总结 1 公司及行业概述 - 菲利华为国内石英材料及制品龙头企业，业务覆盖航空航天、半导体、光学信息、电子布及透明陶瓷四大领域，细分为八个方向[3] - 军工板块占据核心地位，年初至今股价涨幅超过160%[3] - 石英纤维在航空航天领域市场占有率超过90%，半导体领域全球市占率15%位居第四[2] --- 2 航空航天领域 - 核心优势：石英纤维耐高温（工作温度1,200度，软化温度1,700度）、透波性强（无信号折损）、隔热性能优异[2][5] - 应用场景：高超音速飞行器及远程飞行器的整流罩、雷达罩[5] - 市场地位：国内主导地位，市占率超90%[2] --- 3 半导体领域 - 核心产品：高纯度石英材料（纯度99.999%），如光刻清洗槽等耗材，用于晶圆生产承载器[2][6] - 供应链地位： - 全球仅两家企业可批量供应5N级石英砂（比利时西比克、挪威Toc）[8] - 菲利华为国内首家通过海外原厂设备商认证（2011年），全球市占率15%[2][8] - 发展方向：从材料延伸至下游制品，通过国产替代和海外认证保持增长[4][11] --- 4 光学掩模板业务 - 面板领域： - 孙公司合肥光威2024年实现精加工技术突破，2025年逐步排产，满产后年收入约3亿元[2][9] - IC领域： - 预计2026年底完成技术突破，满产后年产能4亿元，净利润1亿元（净利率25%）[2][9] - 战略意义：打破日韩垄断，实现自主可控[9][11] --- 5 电子布领域 - 技术突破：二代型电子布DF性能达5.5%，优于日本产品[2][10] - 核心优势： - 原材料优势（航天用石英纤维90%市占率）[10][12] - 织布技术积累八年，与头部CCL企业签订框架协议[12][13] - 市场空间：预计2028年达150-200亿元，覆盖Ruby、交换机、ISIC方案等需求[4][13] --- 6 透明陶瓷业务 - 产品特性：氮化铝透明陶瓷重量/厚度为钢化玻璃一半，防弹性能翻倍[4][14] - 应用场景：装甲车等军工领域[14] - 合作进展：与武汉理工大学院士团队合资推进[14] --- 7 其他业务方向 - 军工：1977年起研发并逐步放量[15] - 半导体：2000年代研发，2011年认证，2017-2018年起量[15] - 电子布：2017年立项，经八年研发[15] --- 8 未来发展前景 - 战略方向： - 航空航天：从材料供应商升级为结构件供应商，提升配套价值量[7] - 半导体、光学掩模板、电子布、透明陶瓷多领域协同突破[11][16] - 增长潜力： - 石英纤维或直接外售盈利[16] - 透明陶瓷替代钢化玻璃市场广阔[14][16] - 整体展望：技术壁垒高、市占率稳固，各业务线有望持续增长[16]