道通科技 2025 年上半年经营情况分析 1 公司整体业绩表现 - 2025 年上半年营收 20.45 亿元，同比增长 27%[2] - 扣非归母净利润 4.75 亿元，同比增长 64%[2] - 第二季度营收 12.52 亿元，环比增长 14%，归母净利润 2.81 亿元[3] - 期间费用率剔除股份支付后同比降低 4 个百分点[3] - 毛利率同比下降 1.9 个百分点，主要受美国关税影响[3][20] 2 业务板块表现 2.1 智能维修终端业务 - 收入 15.4 亿元，同比增长 22.96%[5] - 汽车综合诊断产品收入 6.94 亿元，同比增长 14%[2][6] - TPMS 产品收入 5.16 亿元，同比增长 57%[2][6] - ADAS 产品收入 2.07 亿元，同比增长 17%[2][6] - AI agents 服务收入 2.76 亿元，同比增长 31%[2][6] 2.2 新能源智能中枢业务 - 收入 5.24 亿元，同比增长 40%[2][8] - 毛利率同比提高 2.23 个百分点[2][8] - 新一代液冷充电模块将在第四季度量产[2][8] - 充电桩业务在第二季度开始盈利[3][24] 2.3 AI及软件业务 - 收入 2.81 亿元，同比增长 30.13%[5] - 维修智能终端相关软件收入 2.76 亿元，同比增长 31.04%[16] - 新能源充电相关软件收入已超过去年全年水平[16] 3 区域市场表现 - 北美地区收入 12.1 亿元，同比增长 25%[5] - 欧洲市场收入 4.3 亿元，同比增长 32.61%[5] - 中国及其他市场收入 7.1 亿元，同比增长 28.37%[5] 4 产品与技术进展 4.1 智能维修终端 - 推出新一代综合诊断智能终端 R3 S 2，采用 AI 多模态语音大模型[7] - 推出新一代 ADAS 标定主架 IA1,000，实现标定自动化[7] - AI 诊断新品上市后销量和价格均提升[3][11] 4.2 新能源充电 - 发布数字能源充电大模型及系列 AI agents 应用[8][9] - 探索数字货币支付应用，包括稳定币等新型支付工具[14][15] - 充电模块自研推出，预计提升产品竞争力[29][30] 4.3 AI 技术应用 - 推进 AI 驱动经营管理数字化变革，涵盖研发、营销、供应链等[11][12] - 空地一体集群智慧解决方案取得进展[10][25] - 与华为等头部公司合作推广 AI 解决方案[26][27] 5 重点业务分析 5.1 TPMS 业务 - 受益于全球法规强制安装和替换周期[2][18] - 产品具有广泛通用性，降低维修店库存压力[2][19] - 每年新增市场需求约 300 亿元，公司目前收入约 10 亿元[18][37] - 预计未来持续保持高增长[37] 5.2 新能源充电业务 - 北美占收入 40%，欧洲占 38%[31] - 主要竞争对手：美国特斯拉，欧洲 ABB TRONIC[31] - 提供光储充一体化解决方案[31] - 预计 2026 年收入增长约 50%[37] 5.3 AI 空地一体业务 - 研发投入占收入 15%-20%，重点转向 AI 机器人方向[28] - 计划 10 月召开产品发布会[25] - 预计 2026 年开始贡献收入[35] 6 财务与运营管理 - 安全库存从 6 个月提升至 9 个月[4] - 库存周转率同比改善 10%[4] - 超长期逾期应收账款占收入比重同比下降 23%[4] - 合同负债中一年内到期的软件云服务有所下滑，因推动长期合作[23] 7 未来展望 - 预计全年毛利率维持年初规划水平[3][20] - 2026 年 AI 诊断业务预计增长约 20%[36] - AI 维修业务预计增速 15%-20%[38] - TPMS 业务预计持续高增长[37]