深圳机场2025年上半年运营及发展情况分析 1 财务表现 - 营收与利润：2025年上半年营收25.3亿元（同比+12.3%），归母净利润3.1亿元（同比+79.1%），创同期历史新高[2][3] - 物流收入增长：物流收入同比+57%，主要因深创国际货站贡献收入9,300万元（同比+8,600万元）[12] - 广告收入：增速9%，但受企业削减广告支出影响，未来或承压[18] 2 客运业务 - 国内航线：新增石河子、陇南等航点，国内通航点达130个[4] - 国际航线：新开/加密万象、墨西哥城等12条航线，总数达50条；阿联酋航空深圳-迪拜航班增至每周11班，计划新增墨尔本航线（大洋洲直航点增至3个）[5] - 旅客吞吐量：上半年3,257万人次（同比+10.9%），国内旅客增速9.2%（前十大机场首位）[3] - 全年目标：维持6,300万-6,500万人次，暑期受天气影响增速放缓，但需求强劲（日峰值超19万人次）[7] 3 货运业务 - 航线拓展：新开迈阿密、德里等货运航线，加密芝加哥、曼谷等航点，国际货运通航城市达43个，覆盖全球63个货运节点[6] - 跨境电商：处理包裹超180万件，增速20%（高于国际市场整体）[11] - 关税影响：美线货运量占比仅10%，最坏情况下整体货量或减少5%，已调整至亚洲其他线路分散风险[9][10] 4 基础设施与资本开支 - 重点项目：第三跑道预计2025年底建成，T2航站楼计划2027年建成，总投资超100亿元[15] - 投资模式：T2航站楼由机场集团主导，上市公司不承担基建费用（如道路、管网）[16] 5 其他业务与动态 - 租赁及特许经营：增速较低，免税业务持平，受高端品牌租户新旧合同交替影响[14] - 低空产业：与中介推进框架协议，探索盈利点（如收费空管服务），尚未实际运营[19][20] - 考核体系：核心指标为起降架次、客流量、收入及利润，采用百分制多维度考核[25] 6 行业政策与合作 - 补贴政策：国际航线补贴更针对性，北美等关键航线优先保障[22] - 时刻分配：民航局主导，深圳市政府协调国际航线优先，国内航线支持配合国际业务的航司[23] - 航司合作：集中与深航、南航等主要航司定期沟通[24] 7 风险与挑战 - 天气影响：台风和雷雨导致暑期增速放缓[7] - 商业板块：高端品牌租户免租期影响租金收益[14] - 广告收入：消费环境疲软或持续压制增长[18]