圣泉集团2025年电话会议纪要关键要点 1 公司财务表现 - 2025年上半年营业收入53.51亿元，同比增长15.67%，扣非净利润4.81亿元，同比增长51.13% [2][3] - 毛利率24.82%（同比+1.66pct），净利率9.75%（同比+2.43pct），净资产收益率5.01%（同比+1.61pct） [3] - 二季度营收环比增长17.62%至28.92亿元，净利润环比增长42.34%至2.94亿元 [4] 2 业务板块贡献 - 合成树脂板块：营收28.1亿元（占比52.5%），毛利率22%以上，销量同比增长超15% [6][19] - 电子材料及电池材料：营收8.46亿元（+32%），利润贡献1.5-2亿元 [6] - 铸造辅助材料：营收约10亿元，利润贡献超3亿元 [6] - 生物质产业：营收5.16亿元（+26.47%），大庆项目仍亏损但产能利用率超70% [6][23] 3 可转债与新能源项目 - 拟发行25亿元可转债，其中20亿元用于1万吨硅碳负极+1.5万吨多孔碳生产线，建设周期3年 [5][18] - 硅碳负极能量密度为传统石墨10倍，项目处于立项阶段，环评需半年 [5] 4 电子封装材料进展 - 现有产能1,500-1,800吨（PPU计），上半年PPU出货300吨，OPE出货100吨 [7] - 年底新增500吨PPU/OPE产能，2026年规划扩产1,000吨OPE/PPO/碳氢化合物等 [8][9] - 低介电材料（PPU）应用于服务器/高速PCB，价格稳定在50-60万元/吨 [12][24] 5 技术研发与市场拓展 - 马6-马9超低损耗材料：布局ODV/EES树脂等碳氢体系，直销模式与客户共同开发 [10] - 封装胶：配合国产替代，小批量供应华海诚科等客户，出口日韩 [14] - 多孔碳：树脂基产品（30-40万元/吨）主导消费电子，生物质基产品验证动力电池 [16] 6 行业竞争与产能动态 - 合成树脂行业新增产能停滞，部分对手退出（如山东德州10万吨产能停产） [22] - 公司凭借成本/品牌优势维持龙头地位，风电/工程机械需求稳定 [19][20] 7 生物质项目与扭亏措施 - 大庆项目通过高附加值应用（染料分散剂/甲醇实验）减亏，暂缓其他地区投资 [23] 8 下半年展望 - 预计PPO/低电材料/多孔碳放量推动增长，全年电子材料需求或翻倍 [9][25]