行业与公司概述 - 行业：锂电池、LED、金属材料 - 公司：蔚蓝锂芯（2025年上半年度业绩分析） --- 核心财务数据 - 总利润：3.56亿元，同比增长186.51% [2] - 经营现金流：7.43亿元，同比增长85.57% [2] - 基本每股收益：0.29元，同比增长99.17% [2] - 营业收入：37.26亿元，同比增长21.59% [3] - 净利润：3.33亿元，同比增长99.09% [3] --- 业务板块表现 锂电池业务 - 收入：16亿元，同比增长44.24% [2] - 毛利率：21.17%，同比提升6个百分点 [2] - 单支盈利：从0.38元增至0.50元，均价从6元降至5元 [5] - 利润贡献：一季度5,000万元，二季度10,500万元（环比增长109.77%） [12] - 资产处置损失：二季度因关闭第一工厂产生3,000多万元损失 [13] LED业务 - 收入：8.6亿元，同比增长14.6% [2] - 毛利率：25.34%，同比提升9个百分点 [2] - 利润贡献：一季度4,400万元，二季度5,100万元（环比增长16.08%） [12] - 全年目标：2025年预计贡献2亿元利润，未来两年目标3亿元 [14] 金属材料业务 - 收入：1.19亿元，同比增长3% [2] - 利润贡献：一季度1,200万元，二季度4,600万元（环比增长8.51%） [12] --- 市场与产品分析 小型圆柱电池市场分布 - 手持工具/户外园林工具：占比70% [6] - 智能出行（Ebike/电动摩托车等）：占比20% [6] - 清洁电器/其他应用：占比10% [6] 下半年盈利预期 - 单位盈利提升：因稼动率提高、工具类场景旺季 [7] - 提价策略：一、二季度对下游客户提价，效果6月显现，碳酸锂涨价或部分抵消收益 [8] 数据中心与AI服务器布局 - 产品研发：5年布局，推出6款电芯产品（18,650和21,700系列） [9] - 差异化趋势：AI服务器渗透率提升，迭代加速 [9] - 量产进展：部分产品进入量产及测试阶段，21,700 2.6安时磷酸铁锂电池在研 [10] --- 战略与客户拓展 - 客户关系：对接Pad厂、模组厂、系统厂及CSP客户，确保供应链准入 [11] - 高端化策略：20%出货量贡献80%利润，聚焦高端客户与创新产品 [15] - 小圆柱技术平台：覆盖2.0-6.0安时产品体系，推动全基尔工艺 [16] - 超越三星目标：分三阶段实现溢价能力超越，2025年出货量达5亿颗（占三星70%） [19][21] --- 未来发展展望 - 主业增长：工具、清洁电器、智能出行支撑高速增长，21系列产品盈利为18系列两倍 [21] - 新动能布局：BBU、机器人、固态电池等低风险高潜力领域 [22] - 估值潜力：基本面稳固，双轮驱动（主业+新动能） [22] --- 其他关键细节 - LED行业策略：小而美，差异化产品密集推出 [15] - 制造高端化：全基尔工艺领先日韩，EVTO/BBU/机器狗等场景优势明显 [20]