财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为5500万美元 上半年累计达9100万美元 同比下滑60% [5][10] - 第二季度销售收入达3.92亿美元 上半年累计7.16亿美元 销量增长抵消了产品价格下降的影响 [10] - 净债务达6.99亿美元 同比增长11% 净杠杆率升至2.3倍 [23][24] - 上半年股东回报总额4500万美元 包括3500万美元股息和1000万美元股票回购 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 糖、乙醇及能源业务 - 第二季度甘蔗压榨量340万吨 同比下降20% 上半年累计压榨490万吨 [12][13] - 乙醇销量32万立方米 平均售价2700雷亚尔/立方米 同比上涨18% [14] - 碳信用销售额390万单位 均价10美元/单位 创收400万美元 [14] - 该业务调整后EBITDA第二季度6800万美元 上半年9800万美元 [16] 农业业务 - 水稻单产达8吨/公顷 创历史记录 但价格同比下降50% [7][20] - 农作物收获面积完成97% 产量120万吨 但单产低于预期 [19][20] - 农业业务调整后EBITDA第二季度100万美元 上半年1800万美元 [21] - 计划将租赁面积减少30% 约2万公顷 以改善利润率 [7][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场受干旱和霜冻影响 甘蔗TRS含量同比下降15% [35][37] - 阿根廷和乌拉圭农业业务面临价格压力 花生价格下跌40% [64] - 巴西乙醇库存水平较去年同期低30% 需求强劲 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持低成本生产战略 通过地理和产品多元化对冲风险 [5] - 与Tether签署备忘录 探索利用5%能源进行比特币挖矿 潜在收益达80美元/兆瓦时以上 [8][74] - 糖醇业务保持生产灵活性 可根据边际贡献调整糖醇比例 [6][18] - 发行5亿美元7年期债券 票面利率7.5% 延长债务平均期限至4.5年 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年甘蔗压榨量将与去年持平 因后期压榨加速 [17][31] - 对糖和乙醇价格持乐观态度 乙醇需求受E30政策推动 [18][34] - 农作物业务将减少低利润率区域 重点改善单产和成本 [7][65] - 维持杠杆率不超过2倍EBITDA的目标 但考虑并购机会需更高回报 [67][68] 其他重要信息 - 发布2024年综合报告 强调可持续发展与盈利能力的协同 [8] - 乳制品业务持续扩大高附加值产品组合 [7][20] - 资本支出上半年5300万美元 主要用于甘蔗田扩张和收割设备 [25][26] 问答环节所有的提问和回答 糖醇业务压榨量展望 - 7月压榨量超150万吨 8月创单日记录 预计全年压榨量持平去年 [31][32] - 压榨量恢复得益于持续收获模式和第三方甘蔗采购增加 [17] 糖价及套期保值策略 - 预计糖价将因巴西产量低于预期而反弹 已对冲5%2026年产能以0.1878美元/磅 [54][55] - 当前乙醇等价糖价达0.185美元/磅 在马托格罗索州最大化乙醇生产 [38] 比特币挖矿合作细节 - 测试使用5%能源产能 潜在售价超80美元/兆瓦时 具体条款尚未确定 [74] 农业成本控制措施 - 重新谈判土地租赁 减少3-3.5万公顷种植面积 重点降低花生业务成本 [65] 并购战略与杠杆政策 - 要求并购项目回报率高于有机增长 维持杠杆率不超过2倍EBITDA目标 [68] - 当前净杠杆率2.3倍 预计年底回落至2倍 [67]