财务表现 - 2025年上半年营收64.47亿元，设备类收入占比提升 [2] - 毛利率23.75%，同比提升2.85个百分点，环比提升0.44个百分点 [2] - 经营活动现金流净额11.20亿元，同比提升237.08% [3] - 应收账款较期初下降，"两金"指标持续优化 [3] 业务板块表现 - 直流输电系统板块营收同比增加3.13亿元，毛利率40.76% [4] - 智能变配电板块毛利率提升3.81个百分点，智能中压一次设备板块毛利率提升3.34个百分点 [4] - 智能电表板块毛利率同比下降3.50个百分点 [4] - 充换电及其他制造服务收入同比增加0.27亿元，毛利率提升2.79个百分点 [4] - 新能源及系统集成板块收入同比减少3.04亿元 [4] 市场进展 - 基于逆阻型IGCT的混合换相换流阀中标灵宝改造工程 [5] - 国网集招电能表中标保持第一，区域联采产品市场份额提升 [5] - 南网市场订货同比增长显著 [5] - 轨道交通领域中标渝昆铁路、京广铁路等项目 [5] - 国际市场进入沙特、巴西、西班牙等市场，充电桩产品入围泰国、秘鲁等国家电力公司短名单 [5] 特高压项目 - 2025年上半年确收宁夏-湖南、哈密-重庆特高压项目 [6] - 跟进蒙西-京津冀、藏东南-大粤湾、陕西-河南、南疆-川渝等线路 [6] - 2026年及以后预计确认收入项目包括灵宝改造、阳江青州、巴西、沙特等 [6] 技术储备 - 6.5千伏/3千安IGBT柔直换流阀实现挂网 [6] - 基于逆阻型IGCT的混合换相换流阀实现HCC换流阀在高压直流输电工程中的首次应用 [6] 国际业务 - 国际收入占比提升，持续拓展南美、中东、东南亚、非洲、欧洲等市场 [6] - 产品序列以电表、开关柜、变压器、充电桩等为主 [6]