行业与公司 * 行业涉及消费电子（智能手机）与AI服务器 公司为苹果iPhone供应链中的Low CTE材料供应商及制造商[1][14][15] * 公司专注于窄带Low CTE材料领域 占据50%市场份额 每月出货约400万片窄板 全部供应苹果[4][12][19] 核心观点与论据：Low CTE材料应用与需求 * iPhone 17系列全面采用Low CTE材料 主要用于模组、光学防抖等高散热要求部件 升级版用量比标准版更大 比例或为3:5[1][3][5] * 材料成本显著提升 单台手机材料成本提升约20% 例如以前一块板子成本45元 现在可能达50元或更多[1][11] * 除手机外 AI服务器成为重要需求来源 英伟达GB300机柜和Switch Trade已搭载Low CTE布 目前处于小批量交样阶段[1][14][43] * 淮安工厂计划投资80亿元 主要供应英伟达GB200 GB300及Switch Trade三个机种[1][14] * 未来需求增长明确 预计四季度公司采购量将翻三倍 从每月7,000-8,000米增至约3万米 整个市场单月出货量预计约为10万米[1][4][22] * 到2026年iPhone 18时 Low CTE材料有望被广泛应用 未来趋势是全面替代传统材料[4][24][25] 核心观点与论据：技术规格与性能 * 最佳低热膨胀系数需降至2 0以下 材料通过CNAS实验室认证[1][9] * iPhone 17使用2 2 2 6和2 5系数的low CTE覆铜板 每米价格超过200元 约在220至230元之间[4][32] * 采用新材料后生产良率下降3个百分点至95 7% 对耐弯折性测试也有影响[4][29] * 材料主要应用于主板硬板 覆盖约1/3面积 采用4层软硬结合板 同时用于camera module等模组及芯片散热连接板[20][21] 核心观点与论据：供应链与供应商 * 苹果认证的Low CTE材料供应商共三家 包括红河（台系） 中财科技和巨石 公司首选供应商为红河[1][17][36] * 苹果已完成对Low CTE材料认证 并于2025年下半年出货[1][6] * 公司一级供应商为生益科技和联茂电子 正在逐步替代过去的利森诺科和三林瓦斯[30] * 红河公司于2024年第四季度导入苹果供应链 其玻璃纤维良率以前为95 7% 现在下降了3个百分点[49][50] 其他重要内容 * 苹果电脑（Mac）目前尚未采用Low CTE材料 但升级版正在进行测试[13][26] * 高端手机厂商（如小米 华为）暂未采用Low CTE材料 但以苹果为风向标 正在密切关注市场动向[28] * 可穿戴设备中 仅Switch设备有所涉及 其他暂未接触[27] * 建材行业均价提价约20% 提价前为230元 提价后预计达240至250元左右[38] * RCC技术因性能和安全隐患已被淘汰 现阶段主流工艺是FCC和FDC[39]