财务数据和关键指标变化 - 公司上半年基础EBITDA为8670万新西兰元 同比增长43% [3] - 基础税后净利润(NPAT)为5690万新西兰元 同比增长48% [3] - 归属于股东的基础NPAT为4890万新西兰元 同比增长72% [3] - 净债务减少1440万新西兰元 降至6750万新西兰元 [7] - 全年归属于股东的基础NPAT指引上调至4500-5000万新西兰元区间 [4][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球蛋白质部门基础EBITDA为2970万新西兰元 与2024年基本持平 [6] - 园艺部门基础EBITDA为5320万新西兰元 同比增长77% [7][11] - 物流部门基础EBITDA为610万新西兰元 同比增长60% [7][12] - 自有种植苹果出口量预计达370万TCEs 同比增长约21% [11] - 高端苹果占比从去年72%提升至今年约75% [11] - Dazzle和Pozi品种预计占2025年高端苹果产量25%以上 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲和中东市场预计占水果总销量约85% [12] - 亚洲市场因供应短缺和中秋佳节临近而需求强劲 [12] - 美国市场持续保持强劲销售 [12] - 海空运量显著增长 特别是乳制品领域的空运需求 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球蛋白质部门持续推进战略增长目标 拥有9项关键战略举措 [10] - 荷兰加工设施已于今年第一季度投产 [10] - 通过长期战略投资高端苹果品种 重点针对亚洲和中东关键市场 [5] - Bostock收购加速了高端苹果战略的实施 [5] - 物流业务受益于强劲的园艺季节 [5] - 正在制定新的可持续发展目标 包括改进范围三排放和实施增强的育儿假政策 [13] - 未来增长关键驱动因素包括收益持续多元化、全球蛋白质和物流扩张、利用全球足迹 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对全球蛋白质业务持谨慎态度 因当前运营和地缘政治环境 [15] - 对中期战略增长计划保持信心 [15] - 飓风Gabrielle的恢复工作已完成 长期战略投资开始见效 [16] - 宠物食品行业长期增长率预计保持在6.5%左右 [23] - 关税造成市场不确定性 特别是泰国等市场尚未达成关税协议 [22] - 美国市场面临移民劳动力、肉类工厂和牛肉短缺等挑战 [60][61] 其他重要信息 - 公司增加对Shelby投资7.5% [8] - Wakatu冷库销售将于本月结算 [8] - 新西兰奥克兰冷库和仓库有助于促进业务量增长 [13] - 正在开展重要性评估以了解关键议题 并更新可持续发展战略 [13] - 货币汇率处于有利位置 远期覆盖率较高 [51] - 航运费率略有改善 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 全球蛋白质业务项目进展和未来收益贡献预期 - 墨尔新新工厂表现非常强劲 现已开始贡献收益 [20] - 北美第二个代加工工厂运行良好 符合预期 [20] - 荷兰工厂因从比利时迁回而延迟 现已投产并正走向盈利 [20] - 所有主要项目都按预期贡献EBITDA 荷兰业务预计年底前全面贡献 [21] - 进行中的项目进展顺利 预计2026年开始贡献 [21] 问题: 指引上调的因素和全球蛋白质业务风险 - 指引调整主要出于谨慎考虑 特别是关税带来的不确定性 [22] - 宠物食品需求增长率可能不如之前强劲 但无证据表明不会反弹 [23] - 主要风险包括宠物食品需求增长放缓和关税影响 [22][23] 问题: 物流业务扩展计划 - 公司非常喜欢物流行业和货运代理模式 [25] - 积极寻找机会扩大该领域业务 特别是增加全球业务曝光度 [25] - 能够从其他园艺企业和宠物食品企业获取货运业务 产生乘数效应 [25] 问题: 园艺部门全年EBITDA和NPAT预期 - 下半年业绩预计相对平稳或略有下降 [30] - 因固定成本增加和部分可变成本上升 不会重复去年下半年的表现 [30] 问题: 中期园艺业务展望 - 对业务表现非常满意 高端品种苹果在亚洲和中东市场的策略取得成功 [31] - 多元化市场分布和高端苹果产量增加使公司处于良好发展轨道 [32] - 目前没有调整之前设定的产量目标范围 [32] 问题: 全球蛋白质部门全年展望 - 业务表现基本符合预期 在波动市场中保持稳定 [34] - 业绩预计与2024年基本一致 [35] 问题: 2027年70目标的增长路径 - 2026年因第二个冷却系统启动将实现稳健增长 [37] - 增长势头预计持续到2027年 增长分布相对均衡 [37] 问题: 全年净债务预期 - 因年初收购Shelby 净债务预计较去年略有增加 约2000万左右 [38] 问题: 宠物食品市场增长驱动因素和时间表 - 长期宠物拥有量和宠物食品消费前景保持稳定 [42] - 美国市场 disruption 平息后增长将回归预测水平 [43] - 公司有机会超越行业增长水平 [43] 问题: 美国市场增长放缓原因 - 增长从中等个位数降至低个位数主要因关税造成的不确定性 [44][45] 问题: 2028年及以后全球蛋白质增长驱动因素 - 增长将来自有机和无机双方面 [46] - 正在研究不同物种和产品范围 包括鱼类和禽类 [47] - 考虑新增工厂可能性 包括欧洲第二家工厂以及美国和澳大利亚机会 [48] - 新西兰业务也有内部增长机会 希望加强宠物食品产品整合 [49] 问题: 苹果价格增长情况 - premium和传统品种价格均高于去年 [50] - 受益于有利的货币汇率和航运费率改善 [51] - 苹果尺寸增大对价格有帮助 但无法提供具体拆分 [53] 问题: 关税增加的影响 - 2025年受影响有限 因已销售产品适用10%税率 [54] - 15%税率适用于现在发货的产品 将影响明年销售 [54] - 目前处于价格发现阶段 与肉类加工商讨论销售价格 [54] - 苹果业务间接受益于美国水果无法进入中国带来的需求增加 [55] - 预计对业绩不会有重大影响 [55] 问题: Shelby业绩表现 - Shelby整体业绩较去年略有下降 [59] - 原因包括美国消费者需求放缓、移民劳动力问题、肉类工厂运营挑战和牛肉短缺 [60][61] - 这些被视为短期问题 非长期趋势 [62] - 宠物食品成分和销售体积增长主要来自墨尔本和荷兰业务 Shelby相对平稳 [63]