财务业绩 - 营业收入63.91亿元，同比增长12.66% [2][3] - 归母净利润6.07亿元，同比增长18.9% [2][3] - 产品总销量214.49万吨，同比增长12.4% [2][3] - 复合肥销量200.41万吨，同比增长9.68% [2][3] - 账面现金储备41.89亿元 [3][11] 业务板块表现 - 复合肥业务一季度东北市场表现强劲，二季度毛利稳定 [3] - 磷化工板块二季度利润贡献显著提升，松滋新材料4月起盈利 [3] - 松滋新材料磷酸产能利用率达设计水平且可超产20% [3][8] - 黎河肥业产能利用率约60%，优先生产高毛利磷酸一铵 [3][8] - 磷酸铁产线暂未投产因下游普遍亏损 [9] 增长驱动因素 - 高毛利核心产品占比提升至31% [6] - 渠道下沉至村级终端减少中间环节 [3][6][9] - 钾肥直供采购价格低于市场价 [6][9][13] - 园艺肥通过电商直播与产品组合拓展实现高增长 [3][10] - 去年同期的4000万元资产减值今年无此类支出 [3][4] 行业竞争与策略 - 中小企业因原料波动/渠道不足/环保成本持续退出 [7][8] - 全年复合肥销量目标360-370万吨 [6] - 东北/西北区域增速较快，西北推广高毛利水溶肥 [6] - 新型肥料占比超50% [6] - 维持终端价格稳定避免利润让渡 [3][6] 原材料与成本管控 - 年初低价钾肥库存已消耗完毕 [9][13] - 磷矿价格短期偏紧，1-2年后或回落 [10] - 硫磺价格因炼油副产减少保持坚挺 [10] - 钾肥9-10月进口到货后价格或小幅下降 [10] 未来发展规划 - 核心增长点：复合肥市占率提升/磷化工出口拓展/氮钾资源布局 [11][12] - 园艺肥目标成为细分领域头部企业 [10] - 年度分红比例稳定在30%左右 [10] - 现金储备用于运营/分红/并购资金 [11]