财务数据和关键指标变化 - 公司自有和运营门店收入同比下降12.5%，主要由于计划关闭部分表现不佳门店及同店销售额下降3.6% [17] - 特许经营和零售业务收入同比增长50.7%，特许经营门店数量从2024年6月30日的333家增至2025年6月30日的449家 [18] - 系统销售额同比增长1.4% [7] - 调整后公司EBITDA转正，调整后净亏损减少16.2% [7] - 食品收入同比增长8.6%，食品收入贡献率创历史新高，达35.2%，较2024年的32.5%提升2.8个百分点 [6] - 其他收入利润同比增长110.3% [7] - 食品和包装成本占公司自有和运营门店收入的比例为30.1%，同比下降0.8个百分点 [18][19] - 劳动力成本占公司自有和运营门店收入的比例同比下降1.0个百分点 [19] - 其他门店运营费用占公司自有和运营门店收入的比例同比下降0.4个百分点 [19] - 租金和物业管理费占公司自有和运营门店收入的比例从2024年的19.3%增至2025年的20.2%，上升0.9个百分点，主要由于同店销售额下降 [19] - 配送成本占公司自有和运营门店收入的比例从2024年同期的10.0%增至2025年的11.8%，上升1.8个百分点，主要由于配送收入占比提高 [19] - 公司自有和运营门店的配送订单数量同比增长10.2% [20] - 营销费用占总收入的比例约为4.0%，同比上升0.5个百分点 [20] - 一般及行政费用同比下降5.2%，费用占总收入的比例保持相对稳定，2024年和2025年均为10.8% [20] - 整体月均交易客户数达359万，同比增长14.3%，2024年同期为314万 [16] - 数字订单占总订单的比例从2024年第二季度的86.5%增至2025年第二季度的90.4%，创历史新高 [17] - 截至2025年6月30日，总现金及现金等价物、定期存款和受限现金为人民币107.788亿元，2024年12月31日为人民币18.42亿元，变化主要由于业务扩张的现金支出，部分被额外银行借款所抵消 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品业务推出轻食午餐盒平台，包括热烤贝果三明治、能量午餐卷和丰盛能量碗等新品，搭配咖啡或其他饮料 [6] - 饮料组合推出43款新品，包括28款饮料和15款食品 [10] - 推出气泡冷萃系列，扩展水果风味，使用冷萃咖啡提升品质感知 [11] - 重新推出水牛乳系列，利用其天然奶油般轻盈甜味的口感 [11] - 扩展非咖啡饮料类别，包括冰盖系列和冷茶等，利用现有原料和基础设施 [11] - 数字订单能力持续增强，以满足日益增长的外卖和外带服务需求 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店覆盖98个城市，包括山东淄博、浙江丽水、安徽六安和陕西晋城等新进入城市 [8] - 特殊渠道门店发展聚焦，在火车站、机场、高速公路服务区、医院、大学和学校等地新开18家门店 [9] - 自2023年12月启动个体特许经营计划以来，收到超过8100份申请，截至第二季度末成功转化超过400家门店 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 强化差异化咖啡加新鲜现制食品战略，成功推出午餐盒平台，进一步推动收入增长和提升门店单元经济 [6] - 专注于产品导向策略，加强关键消费场景和客户细分市场的地位 [10] - 建立有吸引力且理想的门店单元经济，平均合理回报期为2至3年，目标2025年以总额为基础开设约200家特许经营门店 [8][9] - 提升品牌权益，通过合作扩大品牌影响力，尤其是面向Z世代消费者 [13] - 任命知名歌手兼词曲作者及影响力人物黄拉斯·王（Lars Wong）为年度官方品牌大使 [13] - 通过供应链能力优化和规模经济，提升运营效率，为长期可持续增长奠定基础 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国饮料市场竞争激烈，4月进入季节性需求高峰，品牌间竞争加剧以争夺市场份额和推动收入增长 [10] - 公司对下半年持乐观态度，处于同店销售额和公司EBITDA的转折点 [47] - 预计第三季度及下半年实现正同店销售额增长 [30][39] - 接近全年调整后公司EBITDA盈亏平衡，意味着即将实现运营现金流自给自足 [32][43] - 流动性状况良好，正在努力引入新资本 [43] 其他重要信息 - 截至2025年6月30日，注册忠诚俱乐部会员达2620万，同比增长22.4% [9] - 单店平均会员数接近26.6美元，作为未来增长的强大催化剂 [9] - 午餐盒系列产生积极的溢出效应，增加午餐时段业务，促进早餐和日间参与度 [12] - 正在推进可转换债务的再融资，进展良好 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于加速新门店增长和回归净门店增长的当前思考 - 第二季度继续改进表现不佳的公司自有和特许经营门店，特别是非MTO（现制现售）快速门店，49家关闭门店中有41家为此类门店，排除这些门店后，MTO门店净增31家 [28] - 目标2025年以总额为基础开设约200家新MTO门店，大部分为特许经营门店，并持续改进表现不佳门店以提高盈利能力 [28] - 预计今年净增超过100家门店，未来几年每年新开200至300家门店 [29] 问题: 关于营销费用上升趋势的可持续性及其对同店销售额增长和利润率的影响 - 同店销售额恢复良好，预计第三季度及下半年实现正增长 [30] - 第二季度及部分第三季度的营销支出用于支持午餐盒活动，该活动成效显著，食品贡献率持续增长并在第二季度达到历史新高，预计这一趋势将继续 [30][31] 问题: 关于平衡投资增长与运营资本保守使用的当前思考及资本需求 - 已重返正调整后公司EBITDA，非常接近全年调整后公司EBITDA盈亏平衡，意味着即将实现运营现金流自给自足 [32] - 正在努力获取更多银行借款和某些融资计划，若获得额外融资资本，会考虑开设更多盈利的公司自有和运营门店，以在开店和整体财务状况间取得良好平衡 [33][34] 问题: 关于同店销售额趋势的额外评论及下半年展望 - 同店销售额逐季改善，第二季度同比下降收窄至3.6%，近期月份呈现非常积极的趋势，预计第三季度及下半年实现正增长 [38][39] 问题: 关于可转换债务再融资的更新 - 再融资进展良好，将在适当时机披露 [40] 问题: 关于如何更好货币化2600万忠诚会员及其理论消费潜力 - 拥有巨大的会员金矿，需要设计优质产品和活动吸引会员在门店消费更多，这是日常持续努力的方向 [41][42] 问题: 关于流动性状况是否预期改善 - 正接近运营现金流自给自足，预计不会消耗现金，同时努力引入新资本，目前流动性状况良好 [43][44]