新易盛电话会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 光模块行业及上市公司新易盛 [1] 核心财务表现与增长驱动因素 * 2025年第二季度收入表现亮眼 达到接近64亿元人民币 得益于市场景气度提升 重要客户订单增加以及高速率产品占比持续提升 [3] * 预计市场需求和景气度将在2026年继续保持旺盛 [2][3] 产品与技术布局 * 1.6T产品预计从2025年下半年开始逐渐上量 2026年销量将进一步增加 [2][4] * 硅光方案产品占比预计从2025年下半年到2026年将逐渐提升 [2][13] * 公司是LPO（线性驱动可插拔光学）产品领域较早披露相关方案的企业之一 并积极跟进客户端需求 [2][16][17] * 对于OCS光交换机等前沿技术领域 公司暂不便详细讨论 [18] * 薄膜铌酸锂方案目前暂无更多信息补充 [15] * AEC和光引擎相关产品顺利推进中 但具体进展不便分享 [14] 供应链管理与生产运营 * 公司通过充分的核心物料准备有效应对了上游核心器件缺货的挑战 [2][5] * 尽管原材料和新材料供应紧张 但凭借独特的供应链管理方法和备货策略 生产和出货节奏仍在可控范围内 [2][5] * 泰国工厂一期已于2023年运营 二期于2025年初正式投用 规模较一期更大 目前正持续扩产 [2][7] * 泰国基地已开始向北美市场出货 整体进展符合预期 [20] * 中报披露的产能数据为全年化数值 产能增长50% [9] 毛利率与成本 * 二季度毛利率略有波动但整体平稳 属正常现象 未来预计保持稳定 [5][22] * 研发费用环比翻倍 主要因公司重视技术发展 在多个新项目上增加投入 包括人员招聘 [2][9] * 应付职工薪酬增长较快 源于企业快速发展带来的人员数量增加及规模扩大 [19] 库存与减值 * 2025年二季度存货体量相比2024年有所平缓 主要因备货策略未发生重大改变及发出商品模式的变动 [6] * 二季度存货减值幅度较大 主要源自市场环境变化及部分产品线调整 公司称这只是短期截止日期的体现 [10] 市场与客户 * 目前主要销售仍然来源于海外市场 国内数据中心需求尚未产生显著影响 [12] * 整个生产和发货按正常节奏进行 未出现下游客户因关税波动而提前拉货备货的情况 [11] 政策与风险应对 * 光模块产品属于关税豁免清单 2025年二季度关税政策未对公司业绩产生重大不利影响 [8] * 公司已在中国和泰国建立充分的供应能力 以灵活应对未来潜在的关税政策变化 [2][8]