纪要涉及的行业或公司 * 振江股份（风电设备制造与外骨骼机器人业务）[1] * 风电行业（特别是海外风机大型化趋势）[3][4] * 外骨骼机器人行业（工业、康养、户外运动及军事应用）[5][8] 核心观点和论据 * 公司与西门子签订总额约170亿人民币的框架性订单，签约至2030年，主要涉及风机装配业务，包括14兆瓦轮毂组装，预计2025年三季度加速生产，四季度交付量显著增加[2][3] * 公司2025年净利润指引为1.8亿人民币，2026年为3.2亿人民币，增长主要源于三方面：装配类业务、海外风机大型化带来的定转子价值量提升（14兆瓦机型产品价值较11兆瓦提升50%，较8兆瓦提升90%）以及塔筒业务（受益于Anicon寻求中国供应链替代欧洲混塔及越南市场反倾销税政策）[2][3][4] * 公司通过长协合同锁定价格以应对原材料波动，一季度定转子类产品毛利率已回到历史最高值附近，预计随原材料价格持续下跌，毛利率还将进一步提升[3][6] 其他重要内容 * 外骨骼机器人项目旨在解决制造业工人老龄化及风机组装体能挑战，主要应用场景包括工业类（可提高打磨工或焊接工约30%效率）、户外运动类（国内外山地景区及爱好者市场）和康养类（占据70%市场份额，与三甲医院合作）[2][5] * 外骨骼机器人C端推广初期计划与医院渠道合作，针对老年人康养需求，10月通过线上销售，产品定价9,800元，拟通过头部主播带货[3][7] * 军方是重要应用领域，公司已展示技术并获高度评价，正努力打入军方供应链（2024年全球20%外骨骼由洛克希德马丁供应美军）[8][9] * 计划2025年9月发布髋关节和膝关节外骨骼机器人，初步年产能规划2万套，今年预计交付约2,000套，毛利率预计超50%[3][10] * 技术变革主要体现在电池续航从最早四五十分钟提升至约四小时，驱动模块成本从近万元降至2,000元（两条腿），占总价值40%[11] * 公司拥有脑机接口技术专利及经验，未来可能与国内领先企业合作实现脑机接口与外骨骼系统结合[12]