公司业绩与财务表现 - 公司2025年上半年营业收入约1.55亿元，同比增长112%[3] - 利润总额约6000万元，同比增长6800%[3] - 归属于上市公司股东的净利润约5695万元，同比增长867%[3] - 扣除非经常性损益的净利润约5342万元，同比增长458%[3] - 业绩增长主要得益于相控阵水利侧翼雷达新签合同额大幅增加及存量天气雷达订单加速确认收入[2][3] - 应收款回款加速和坏账减少对业绩改善有显著贡献[2][3] - 合同负债为1.48亿元，同比增长[2][9] - 二季度毛利率降至70.36%，主要因水利测绘雷达毛利率较低及交钥匙工程中基础设施建设占比增加[2][10] - 经营性现金流显著改善[16] 订单与收入结构 - 2025年上半年新签订单约3亿元，低于去年同期的5亿多元[2][8] - 新签订单绝大多数来源于水利测绘雷达，湖南、湖北、河南、广西和贵州等省份启动侧翼雷达建设[7] - 上半年确认的收入中，存量订单占比约七至八成，新签订单占比约两至三成[4] - 去年存量订单当期确认了3.55亿元，还有约4亿元未确认，将在三季度乃至四季度逐步确认[6] - 天气雷达占总销售收入六成以上，水利雷达占三四成左右[2][14] 产品与市场动态 - 天气雷达价格从800万元降至700万元左右[2][13] - 水利测雨雷达签单量已超去年全年，中标约40套测雨类设备[7][23] - 水利测雨雷达能提前2-3小时预知降水结果，契合防洪预警需求[5][23] - 空管系统和低空经济市场商业化进程显著，与国家空管局合作产品已在多地推广应用[2][14] - 低空经济项目测试效果理想，接到不少意向订单[14][15] - 低空产品采用全局化和双极化技术，能探测低慢小目标和近地面微气象[27] 行业趋势与竞争格局 - 气象市场稳健增长，水利市场大幅增长，低空经济和公馆市场逐步开发[5][15] - 过去五年雷达产品毛利率从80%左右下降到70%左右，下降约10个百分点，主要因市场竞争加剧和财政审价机制导致价格下调[2][12] - S波段和C波段雷达是相控阵天气雷达网络的重要组成部分，存量市场约有300套[21] - S波段和C波段雷达预计2025年启动更新换代，2026年全面完成[5][22] - 公司是S波段和C波段主要参与方，也是唯一一家参与该领域的民营企业[5][22] - 水利雷达领域竞争对手与气象雷达领域有所重合，但公司领跑三四年时间，短时间内同行赶超可能性很小[26] - 空管雷达未来需求增长源自国产替代和机械式升级为相控阵趋势[29][30] 其他重要信息 - 多数合同预付款比例为20%，采用"2,233"模式分阶段付款[2][9] - 毛利率未来趋势取决于客户需求，若仅采购雷达系统则毛利率可能提升，若要求交钥匙工程则毛利率可能偏低[11] - 今年接到的大多数项目为中央财政转移支付地方项目，付款及时性较高[16] - 广东省气象雷达建设周期为30个月，预计下半年启动招标[18] - 广东省外已中标约十套天基雷达项目，全年预计有超过50套项目启动招投标[19] - 公司收购西格玛公司进展正常，在上海证券交易所审核中[17] - 全球气象环境变化剧烈，加强灾害防灾预警能力建设成为重点任务[31]