业务布局与产品矩阵 - 公司聚焦聚氨酯复合材料主业，构建"2+2+2+2"产品矩阵，形成分层推进、协同发展的业务格局 [2] - 优势品类：功能鞋材和沙发家居，拥有耐克、阿迪达斯、芝华仕等全球知名客户 [2] - 新兴品类：汽车内饰（切入比亚迪、丰田、大众等供应链）和电子产品（应用于苹果、三星等品牌） [2] - 培育品类：向体育装备、医疗健康领域延伸；战略储备品类：关注半导体、具身智能等前沿领域 [2] 2025年上半年营收结构 - 功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [3] - 汽车内饰、电子产品和体育装备合计营收占比约30%，其中汽车内饰快速增长、电子产品稳定、体育装备略有下降 [3] 毛利率特点 - 电子产品、汽车内饰品类整体毛利率相对较高 [4] - 功能鞋材和沙发家居毛利率呈现"分层分化"特点，含基础款和高附加值产品 [4][5] - 毛利率差异源于产品技术含量、定制化程度和客户层级等因素 [5] 功能鞋材发展态势 - 是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯材料合格供应商，2025年1月升级为战略合作伙伴 [5] - 2024年5月成为阿迪达斯合格供应商，2025年正蓄势积能 [5] - 国内与安踏、李宁等品牌基本实现全覆盖，采购份额仍有提升空间 [5] - TPU材料作为新兴品类，契合运动鞋升级需求，将成为新增长点 [5][6] 汽车内饰成长性 - 2025年上半年因服务品牌增多、定点项目增多，带动订单增长 [6] - 产品已应用于比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行等主流品牌 [6] - 全球汽车市场扩容和新能源渗透率提升提供广阔空间 [6] 行业市场规模 - 国内人造革合成革市场规模约900亿元，PU合成革占比约40% [6] - 行业分散集中度低，公司在中高端细分市场占有率超20% [6][7] - 公司为"全国制造业单项冠军示范企业"，综合市占率有较大提升空间 [7] 安利越南经营状况 - 2023-2024年因认证周期长、产销量未达盈亏平衡点等因素出现亏损 [7] - 2025年上半年产销量提高，亏损较去年同期减少 [8] - 剩余两条生产线于2025年8月正式投产，有助于扩大销售和提升效益 [8]