公司概况 * 东田微是一家专注于光学元器件的上市公司 产品主要分为成像类和通信类光学元器件[2][3] 财务表现 * 2025年上半年实现营业收入37,628.99万元 同比增长42.29%[3] * 2025年上半年归属上市公司股东净利润为5,068.40万元 同比增长107.35%[3] * 成像类光学元器件实现营业收入25,146.40万元 同比增长22.54% 毛利率为28.18% 较去年同期增长4.72个百分点[3] * 通信类光学元器件实现营业收入10,803.25万元 同比增长113.72% 毛利率为27.45% 较去年同期增长0.24个百分点[3] * 毛利率和净利率提升主要归因于产品结构优化和高毛利产品占比增加 以及新工厂产能逐步提升和制程损失减少[2][17] 业务发展 * 通信业务过去主要从事低速模块 现成功切入高速模块和数据中心业务 整体利润显著改善[4] * 成像业务更多关注车载业务 高端产品的推出带动了整体业绩提升[4] * 光隔离器市场需求推动公司迅速切入并获得广泛认可 是营收增长的主要贡献者之一[2][11] * 公司正从单一元器件向光组件延伸 产品线扩展至隔离器 棱镜 Z block和滤光片等[10] * 公司具备从滤光片到冷加工 热成型 超精密模具的全面光学加工能力[21] 产能与供应链 * 光隔离器项目已完成全自动化产线组装 设备投资 工艺匹配及原材料供应链建设[5] * 南昌基地员工人数已达600人 为产能扩张奠定基础[6] * 全球法拉第旋光片供应紧张 尤其高端长波段材料和技术受限[7] * 公司根据供应商产出速度匹配核心原材料库存 积极备货以应对需求[18] * 客户订单周期不同 部分客户谈整年度需求 一般客户提前三至六个月锁定材料[19] 行业趋势与竞争格局 * 所有硅光方案目前仍需采用光隔离器 短期内无替代方案[8] * 随着1.6T需求增加 对法拉第旋光片的需求量将成倍增加（通道数从8个增至16个） 产品预计将持续紧缺并可能涨价[7][9] * 不同产品有不同壁垒 隔离器的主要壁垒在于关键材料（如法拉第旋光片）的获取[14] * 公司在高性能滤光片领域具备很高的技术壁垒和设备工艺优势[15] * Zblock与AWG是两种不同的技术方案 取决于芯片获取 没有替代关系[20] 未来展望 * 光学行业迎来新的发展机会 人工智能战略要求各行各业深度融合 对成像 雷达 信号传输等技术提出更高标准[21] * 公司将继续加强核心能力 以应对万物互联时代对光学产品日益增长的需求[21] * 公司对海外建厂持开放态度 将根据客户需要决定 目前在韩国有成像业务销售部门[14]