保利物业2025年中期业绩与战略分析 涉及的行业或公司 * 保利物业 一家物业管理服务公司 专注于住宅 商企和沉浮三个业态的独立运营[2] * 物业管理行业 受房地产行情影响 市场拓展和业务结构面临调整[2][6] 核心财务表现 * 2025年上半年收入83.9亿元 同比增长6.6% 归母净利润8.9亿元 同比增长5.3%[3] * 在手现金116亿元 无有息负债 资产负债率较低 贸易应收款同比增速为9.7%[2][3] * 第三方物业管理收入同比增长近20% 市场拓展合同金额14.1亿元 同比增长17.2%[2][3] * 管理费用占收入比例为5.3% 处于行业中等水平 仍有下降空间[9] 市场拓展与业务策略 * 公司进行专业化组织变革 将住宅 商企和沉浮三个业态独立运营 并成立工程公司和社区资产管理公司[2][4] * 上半年完成11个超千万元的大项目 新拓合同额中超过30%来自存量客户[2][5] * 拓展二手住宅市场 上半年合同额9000万元 同比增长47% 策略是精选高质量项目 以轻资产模式为主[4][9] * 市场拓展已扩展至17个城市 包括一线及强二线城市 平均单价为每平方米每月3.5元[9] 毛利率与业务结构调整 * 物管和业主增值毛利率保持稳定 但非业主增值毛利率明显下降 受房地产行情影响[2][6] * 传统非业主增值业务如案场协销 房屋开荒清洁等下滑 公司通过成立工程公司承接地产端新业务进行对冲[2][6][7] * 调整写字楼租金条件以提高出租率 预计下半年非业主增值毛利率整体下滑幅度不会很大[6][7] * 在管住宅项目未提价 平均单价上涨主要来自新交付项目 业主增值服务减少流量型业务 聚焦核心品类[4][8] 全年业绩展望与管理措施 * 公司目标2025年毛利额与2024年持平或略有增长 物管业务预计保持稳定 毛利率可能会有小幅波动[2][8] * 全年收入和利润同比增速指引不低于5% 通过管理费用节约使归母净利润率基本稳定[8] * 持续控制管理费用 措施包括职能条线精简 区域平台合并 法务财务共享以及总部职能人员优化[4][9] * 通过数据看板和智能办公工具提升效率 下半年将继续沿这些方向努力以降低管理费用[9]