财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为22.9亿欧元 同比下降9.1% [3] - 第二季度EBITDA为8.01亿欧元 同比下降10.8% [3][14] - 第二季度运营自由现金流为4.23亿欧元 [3] - 第二季度资本支出为3.78亿欧元 同比显著减少 [14] - 自由现金流为1.37亿欧元流出 [16] - 利息成本为2.96亿欧元 现金税收为1100万欧元 [16] - 住宅服务收入下降9.1% 其中固定业务下降6.2% 移动业务下降11.3% [12][13] - 企业服务收入(不含建筑业务)下降2% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动后付费用户基数保持稳定 尽管低端市场面临价格压力 [8] - 固定业务净流失量较2024年大幅减少 [9] - 6月移动网络技术事故导致住宅移动净流失1.7万用户 如无此影响应为净增4000用户 [11] - 网络事故对固定业务产生连锁影响 调整后净流失应为1.2万用户而非1.7万 [11] - 连接费收入下降主要源于FTTH渗透率提高导致首次激活减少 [12][13] - 建筑业务持续拖累EBITDA表现 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与债权人达成协议 将大幅减少现有债务负担和利息支出 [3][4] - 已开始实施保障计划 预计2025年10月初完成 [4] - 与Bouygues Telecom共同向Phoenix Tower出售InfraCoast 50%股权 预计获得4.8亿欧元现金收益 [5][19] - 主动采取措施最小化客户流失 在保持价格纪律的同时匹配竞争对手价格点 [8] - 专注于资本支出纪律 特别是在FTTH和5G领域 [14] - 目标将杠杆率降至4倍 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业趋势改善 用户流失率同比下降主要源于质量提升 [7] - 上半年面临竞争对手激进报价带来的价格压力 [8] - 市场定价环境仍然具有挑战性 特别是在低端细分市场 [8][36] - 预计2025年全年EBITDA减资本支出将实现增长 [15][25] - 法国市场净增用户量仍低于2020-2022年水平 [35] - 5月竞争达到顶峰后 7-8月市场定价略有缓和 [36] - B2B市场竞争激烈 价格持续下降且进入壁垒不高 [37] 其他重要信息 - 形式杠杆率为5倍 形式流动性为8.6亿欧元 [6][18] - 债务加权平均期限为5.7年 [18] - 多数处置收益将用于交易 [19] - 正在积极进行其他处置流程 [19] - 网络事故导致服务中断约8小时 受影响客户获赠100GB移动数据作为补偿 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年运营现金流指引的实现路径 - 预计EBITDA减资本支出增长主要来自资本支出减少 下半年资本支出将较2024年下半年进一步减少 [25][26] - 收入趋势改善但不会立即扭转 仍将为负增长 [25] 问题: 保障计划上诉进展及时间线风险 - 员工代表提起上诉要求暂停8月判决 但公司对10月1日完成重组时间表有信心 [27] - 重组计划仅影响债务减少和利息降低 对运营和员工无影响 [28] 问题: 法国市场整合及政治环境影响 - 不评论市场整合具体事宜 但持续积极评估投资组合 [29] - 当前法国政治局势对业务运营和交易能力无影响 [30] 问题: 竞争环境及B2B业务增长障碍 - 市场竞争仍然激烈 特别是低端移动市场 [33][36] - B2B市场面临价格下降和多小玩家进入挑战 [37] - EBITDA下降几乎全部源于收入下降的直接传导 [38] 问题: 固定服务收入下降细节及连接费收入基数 - 固定收入下降6.2% 其中约半来自核心电信业务 半来自连接费和OTT收入 [12][42] - 客户基数下降2% ARPU受竞争影响 [42] - 不提供连接费收入绝对数字 [42] 问题: InfraCo交易净收益估算 - InfraCo交易净收益预计约为4.6亿欧元 [45] 问题: Q3用户趋势及网络事故后续影响 - 不评论Q3具体数据 但指出市场净增用户量接近8万 各运营商分布更均衡 [48] - 与竞争对手差距从去年10-20万缩小至几千 [48] 问题: 资本支出减少的可持续性 - 资本支出强度降低主要源于网络投资减少和CP安装费用下降 [49] - 5G覆盖已达85%人口 FTTH覆盖4100万家庭 不再需要网络毛细血管投资 [50] - 数据消费增长率从30%降至10% 进一步支持资本支出减少的可持续性 [51]