公司概况 * 新天然气公司 2025年上半年营业收入20.23亿元 同比增长4.46% 净利润6.26亿元 同比增长1.79% 归母净利润6.22亿元 同比增长2.81% 经营活动现金净流量10.99亿元[3] 产量与销量表现 * 并表范围内天然气总产量12.17亿方 其中煤层气产量10.06亿方 同比增长约4%[2][4] * 潘庄区块煤层气产量5.21亿方 同比减少7.13%[2][4] * 马必区块煤层气产量4.85亿方 同比增长18.29%[2][4] * 新疆喀什北区块天然气产量2.09亿方 同比减少24.55%[4] * 并表范围内天然气总销量11.56亿方 其中煤层气销量9.76亿方 同比增长3%[2][6] * 潘庄区块煤层气销量4.99亿方 同比减少8.44%[6] * 马必区块煤层气销量4.77亿方 同比增长18.66%[6] * 新疆喀什北区块天然气销量1.8亿方 同比减少24%[6] 价格与销售策略 * 煤层气平均售价每立方米2.21元 同比增长约2%[2][7] * 潘庄区块平均售价2.11元 同比增长约4%[2][7] * 马必区块平均售价2.31元 同比减少约2% 仍保持周边最高价[2][7] * 管道气价格随中石油门站调整 有采暖季和淡季之分[30] * 预计第三、四季度可能进一步推价增加利润[5][15] 财务表现与费用 * 财务费用同比增加6000万元 主要因竞拍三塘湖产生 预计三四季度下降[2][9] * 管理费用增加3000万元 因合并报表范围扩大[2][10] * 中能控股并表带来2000-3000万元费用增加[2][11] * 信用减值科目2024年底增加5000万元 2025年上半年增加两三千万元 因合作方集体问题导致坏账准备增加及中能控股合并产生油气资产减值损失[17] 重点项目进展 * 通豫管道复工复产 河南LNG工厂恢复运营 构建更具韧性销售网络和调峰空间[2][8] * 甘肃庆阳地区深度地下煤制气研究设立产业化先导示范区 完成详查和3D地震[5][14] * 新疆哈密三塘湖煤矿总资源量约18.6亿吨 详查报告即将完成[5][14][24] * 紫金山区块总体开发方案及储量报告已提交审批 有效开发可实现5亿方或分步实施2.5亿方目标[25] * 马必区块仍在爬坡阶段 今年预计产量11亿方 明年新井投产后有望实现15%左右增长[27] * 喀什北项目阿克莫木气田因地质断裂导致透水现象产量下降 增产方案已报审 预计两年内可达8-10亿方[21][25] 技术创新与业务拓展 * 技术服务业务拓展和前沿科技创新业务推进[2][8] * 在河南区域签署两个过亿瓦斯治理项目 每个项目利润超1000万元[13] * 通过煤矿瓦斯治理项目拓展煤层气资源和区块 掌握地质资料[13] * 国家环保安全新规要求更高 公司在煤层气瓦斯甲烷抽采方面已有布局[23] 非经营性收益与补贴 * 获得地方煤矿补偿9000多万元 补偿因煤矿开采对煤层气开采造成影响 预计2024年及以后仍可持续[2][12] * 潘庄项目获得1.13亿元补贴 马必项目获得8000多万元补贴 马必项目可能进一步获得部分煤层气补贴款[16] 分红计划 * 2024年母公司报表利润为负未分红 2025年母公司利润仍为负 预计9月获得文件支持分红[18] * 计划按照每股9毛钱进行分配 不晚于三季度分红 全年情况允许还会考虑二次分配[18] 风险因素与应对 * 潘庄区块产量下降约10%即4000万方 属正常范围 因区块达到成熟阶段[20] * 喀什北项目因地质问题导致产量下降 正优化增产方案[21] * 上半年天然气价格下降因国内天然气市场行情整体下滑[29] * 通豫管道输配能力10亿方但未达最大价值 因河南市场价格表现不佳[22]