公司概况与核心业务 * 温氏股份是一家大型畜禽养殖企业，主营业务包括生猪、肉鸡和肉鸭的养殖，并正积极向食材供应商转型[2][3][11] * 公司2025年上半年累计销售生猪2110万头、肉鸡7.09亿只、肉鸭2800万只[4] 财务表现与成本控制 * 公司2025年上半年实现净利润35亿元，总盈利51亿元，其中鸡业务亏损12亿元（含5亿元跌价准备），水禽业务亏损2亿元[16] * 第二季度净利润15亿元，总盈利26亿元，鸡业务亏损9亿元（含5亿元跌价准备），水禽业务亏损1亿元[16] * 肉猪养殖综合成本显著下降，上半年降至6.2元/斤，同比下降1.2元/斤，7月份成本控制在6.1元/斤左右[2][3][4] * 单头肉猪盈利超过300元[2][4] * 养鸡业务成本同步优化，上半年毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤，同比下降0.6元/斤，并于8月份开始恢复盈利[2][4] * 不同地区生产成本存在差异，80%的地区成本控制在6元/斤以内，最好单位为5.6-5.8元/斤，最差单位为6.4-6.8元/斤[13] * 7月份猪苗成本降至1.33元/公斤，同比减少0.31元/公斤；饲料成本降至3.36元/公斤，同比减少0.27元/公斤[12] 资产负债与资本管理 * 截至2025年年中，公司资产负债率降至50.6%，较去年年底下降2.8个百分点[2][7] * 短期借款大幅减少至2亿元（去年同期为40多亿元），长期借款降至约60亿元，有息负债总额为71亿元[38] * 公司计划继续降低负债率至45%以内，以增强资产安全性和风险抵御能力[2][3][38] * 2025年资本开支预计为50亿元，上半年固定资产投资约25亿元（养猪业务16亿元，养鸡业务5亿元）[26] * 公司计划加大分红比例以回馈投资者，并将在三季度进行分红庆祝上市10周年[3][7][14] 生产运营与效率提升 * 生产关键指标持续改善，2025年上半年PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）达到25.53，7月份为25.3，目标为23.5，仍有提升空间[10][18] * 公司目标PSY每年至少增长一头以上[2][10] * 能繁母猪数量约为185万头，目标到2025年底保持在180万头左右，每月淘汰约1万头低效母猪[10] * 公司预计2026年商品肉猪出栏量将达到3600万头以上（不含仔猪）[2][10][24] * 养殖小区通过优化，生产成绩已接近或超过传统“公司+农户”模式[14] * 合作农户总数为4.4万户，其中养猪农户约1.6万户[31] * 生猪投资回收期约四年，每头猪扣除成本后净收益为220-230元[31] 战略举措与未来发展 * 进行组织架构调整，将养禽事业部拆分为三个事业部和一个独立经营单元，以提升管理效率[2][3][39] * 设立上海营销中心与食材体验馆，新增“温氏畜禽”、“温氏食材”业务品牌，推动向食材供应商转型[2][3] * 推行“温氏十台”中华土鸡品牌打造，并向食品端转型[11] * 2025年下半年将通过强基提质、精益管理、精运营策略和科技创新等举措进一步降本增效[8] * 与华为合作构建创新体系，增加科研经费[8] * 公司对黄羽鸡行业未来持乐观态度，预计2026年盈利可达20亿元左右[28] * 公司认为生猪养殖行业新的时代红利已经到来，未来机会值得关注[40] 技术与研发 * 饲料配方中豆粕使用比例较低，目前为3%[3][21] * 推行AI营养配方技术，预计能降低饲料成本5-10元/吨，计划9月份全面推行[3][21] * 通过采购联动应对粮价波动，优化料肉比[23] 风险管控与行业环境 * 公司加强防暑降温及重大疫病防控，大生产保持稳定，没有发生重大疾病[3][10][32] * 山东地区受疫情影响，产能利用率较低，母猪规模约70万头，大部分猪苗需外调[14] * 积极配合国家产能调控政策，优化母猪结构，控制育肥体重至240斤以内[29][30] * 当前生猪市场价格稳定在6.8-6.9元/斤，企业仍有盈利空间[30] * 黄羽鸡（黄金）价格从7月底开始回升，目前达到6.4元/公斤，成本在5.6-5.7元/公斤之间，对下半年盈利充满信心[9][34]