公司业务与财务表现 * 公司2025年上半年收入102.4亿元 同比增长49% 其中同城配送业务收入54亿元 同比增长55% 最后一公里业务收入44亿元 同比增长57% [2][3][7][9] * 公司净利润1.4亿元 净利润率1.3% 同比增长100% 经调整净利润1.6亿元 净利润率1.6% [3][16] * 公司毛利率6.7% 毛利6.8亿元 同比增长44% [3] * 公司现金储备24亿元 应收账款周转天数34天 [19] 业务细分与增长驱动 * 同城配送业务中餐饮配送收入同比翻倍 茶饮配送收入同比翻倍 B端非餐场景收入同比增长35% [2][7] * C端业务收入13亿元 同比增长13% 独享专送产品收入同比翻三倍 下沉市场收入快速提升 [2][8] * 最后一公里业务派件业务快速发展电商件 收件业务满足夜间节假日需求 日均收件量增长150% [2][10] * 平台活跃商户规模突破85万 同比增长超50% KA客户占比提升 [2][4] * 年活跃消费者达2477万人 复购率提升 [2][4] * 年度活跃骑手约114万人 人效同比提升38% [2][4] 运营与网络管理 * 公司采取战区加站点直管模式 提供社保和晋升机会 中高收入骑手同比增长65% 月入过万骑手数量翻倍 [5][12][26] * 服务覆盖全国超过2300个市县 深耕下沉市场 县城日均完单数量翻倍 [4][6] * 公司举办7000多场线下活动 设立童心公益基金和骑手委屈基金 [12][26] 技术创新与投入 * 公司累计投入300多台无人车运营 每月新增一两百台 预计2028年投入数千台 [2][11][32] * 积极推进AI大模型应用 在骑手管理 智能客服等场景推出自研AI智能体工具 [11][31] * 研发费用预计增长率30%以上 用于AI和无人车技术 [15][18][31] * AI技术提升人效增速超过订单增速 智能调度 营销 补贴和定价系统优化 [31] 市场竞争与战略 * 公司预计即时物流将保持高增长 目标将费率从5.4%降至4% [5][18] * 外卖大战中茶饮品类的补贴具有可持续性 茶饮供给端标准化程度高 产能上限大 消费者需求旺盛 [20][21] * 公司与头部客户建立深厚关系 长期战略合作 如与山姆 新佳怡等达成突破性合作 [21][27] * 推出包层概念 为品牌提供一口价服务 在长沙 青岛 济南等城市实行统一价格服务 [27] 风险与挑战 * 5月份外卖大战导致业务量增加 拉新成本上升 毛利率有所回落 但之后运力供应宽裕 成本下降 [14][24] * 外卖市场竞争激烈 但公司实现强劲增长 预计第三季度业绩高于上半年 [13][28] * 公司牺牲一部分中低端业务 但明年计划恢复以实现整体增长 [23] 未来展望 * 公司预计未来即时物流将继续保持旺盛增长态势 通过订单密度提高 规模效应节省成本 AI智能化提升费用效率 [5][18] * 无人车项目在订单密度高的路线中能够节省成本 预计2026年成本显著降低 扩大覆盖线路 [32] * 公司计划持续加大AI投入 优化智能调度 营销 补贴 定价系统 开发更多提效工具 [31][33]