杭州順豐同城實業股份有限公司 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 杭州順豐同城實業股份有限公司（「本公司」，及其附屬公司統稱「本集團」）董事會 （「董事會」）謹此宣佈，本公司董事會會議將於2026年3月30日（星期一）舉行，旨 在（其中包括）(i)考慮及批准本集團截至2025年12月31日止年度的末期業績；(ii) 考慮作出末期股息建議（如有）；以及(iii)處理任何其他業務。 承董事會命 Hangzhou SF Intra-city Industrial Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：9699） 董事會會議日期 董事會主席兼首席執行官 中國，2026年3月18日 於本公告日期，董事會包括執行董事孫海金先生、陳希文先生及陳霖先生；非執 行董事耿艷坤先生、李菊花女士、李秋雨先生及雷雁群先生；以及獨立非執行董 事陳覺忠先生、王克勤先生、周翔先生及黃靜女士。 杭州順豐同城實業股份有限公司 孫海金 ...

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 报告核心聚焦于中东冲突对航运市场的持续影响，认为油轮运价虽从历史高位回调但仍处高位，集运运价则显著上行 [1] - 报告强调2026年交通运输板块应围绕“业绩弹性”和“红利价值”两条主线进行投资 [4] 聚焦：中东冲突对航运市场的影响 - **霍尔木兹海峡通行量骤降**：冲突第二周，海峡日均船舶通行量降至5艘，较冲突前的125艘下降95%；其中油轮日均通行仅1艘，较冲突前的40艘大幅减少，且80%的通行船舶为出湾方向 [1][11] - **波斯湾原油生产与出口受阻**：沙特红海延布港作为替代渠道，有望新增300-400万桶/日的外运量；伊朗仍有200万桶/日经霍尔木兹海峡外运，阿联酋富查伊拉港和阿曼各有约100万桶/日外运；由于储油设施库容即将饱和，祖卢夫、萨法尼亚等主要油气田已暂停生产，约1000万桶/日的石油产量被迫下线 [1][11] - **油价与库存动态**：本周布伦特原油期货价格收于103.89美元/桶，较3月6日上涨11%；国际能源署（IEA）协调其32个成员国释放4亿桶战略石油储备，相当于全球约20天消费量 [1] 1. **油运市场**：运价自高位回调，但仍处历史高位。克拉克森VLCC-TCE指数为17.5万美元/天，周环比下降54.2% [2] - 中东-中国航线报39.0万美元/天，周环比下降17% [2] - 西非-中国航线报10.4万美元/天，周环比下降54% [2] - 美湾-中国航线报11.8万美元/天，周环比下降44% [2] - 中东航线成交量远低于正常周平均水平，成交主要集中于延布港，但可用船位有限；大西洋航线因部分原本计划前往中东的压载船转入，可用运力增加导致运价明显回调 [2] - 苏伊士型油轮TCE收于22.2万美元/天，周环比下降27%；阿芙拉型油轮TCE收于11.6万美元/天，周环比下降19% [20] - MR成品油轮TCE指数为4.0万美元/天，周环比下降30%；LR1（中东湾-日本）收于5.9万美元/天，周环比下降31%；LR2（中东湾-日本）收于8.3万美元/天，周环比下降27% [22] 2. **集运市场**：受中东局势延宕及运输燃油成本上升影响，运价上行。上海出口集装箱运价指数（SCFI）收于1710点，周环比上涨14.9% [2] - 细分航线周环比涨幅：美西+15.9%、美东+14.5%、欧洲+11.4%、地中海+13.0%、东南亚+4.4% [2] - **散运市场**：受冲突影响相对有限。波罗的海干散货指数（BDI）收于2028点，周环比微涨0.9%；各船型指数表现分化：海岬型指数（BCI）收于2880点，周环比+9.5%；巴拿马型指数（BPI）收于1838点，周环比-6.3%；超灵便型指数（BSI）收于1283点，周环比-7.4% [2][26] 行业数据跟踪 - **航空客运**：春运40天（农历），国内民航日均旅客量同比增加4.6%，国内含油票价同比上涨1.6% [3] - 春运第40天，民航旅客量达222.9万人次，同比增加6.3% [32] - 春运期间（第1-40天），民航国内日均旅客量为217万人次，同比增加4.6%；国内日均客座率为86.3%，同比提升1.2个百分点；跨境日均旅客量为41万人次，同比大幅增加10.0% [32] - 春运期间，民航国内平均全票价（含油）为944元，同比上涨1.6%；跨境市场平均全票价为1642元，同比上涨2.3% [34] - **航空货运**：3月9日，浦东机场出境航空货运价格指数为4012点，周环比下降9.7%，同比微增0.2%；2026年初至今累计上涨5.9% [3][51] - 同日，香港机场出境航空货运价格指数为3430点，周环比上涨8.7%，同比下降1.3%；2026年初至今累计下降2.9% [52] 投资建议与具体标的 - 报告提出2026年交运板块围绕 **“业绩弹性”** 与 **“红利价值”** 两条线索布局 [4] 1. **追求业绩弹性**：关注航运、航空、电商快递三大领域 [4] - **航运**：供需缺口是核心变量，油轮和干散货迎来周期机遇 [4] - **油运**：地缘风险溢价、长锦商船大举“扫货”VLCC、以及制裁强化，共同驱动合规市场景气向上 [4][31] - **干散货**：关注西芒杜项目能否推动市场继续复苏 [4] - **推荐标的**：招商轮船、中远海能（H/A） [3][31] - **航空**：供给约束不断强化，客座率升至历史高位，“高”弹性或一触即发 [4] - 预计我国飞机引进将呈现中期低增速，形成“硬核”供给约束 [54] - 航空业需求结构性转好，2025年9月后旅客出差出行意愿指数重回扩张区间 [56] - 行业客座率已攀升至历史高位，高客座率下的价格弹性显著 [57] - **推荐标的**：优选中国国航、南方航空、中国东航三大航（H/A）及华夏航空；同时推荐春秋航空、吉祥航空 [4][57] - **电商快递**：继续推荐电商快递龙头 [4] - 极兔速递：2025年第四季度东南亚日均件量同比大增74%，新市场增长80%，海外市场高景气 [61] - 国内电商快递：行业增速放缓，头部公司份额提升，格局改善 [61] - **推荐标的**：中通快递、圆通速递、申通快递；同时看好顺丰控股及顺丰同城 [4][61][62] 2. **红利资产**：重视产业逻辑，关注公路、港口等板块 [4] - **公路**：业绩稳健，是高股息配置的优选方向 [4] - **首推标的**：四川成渝（A+H）、皖通高速 [4] - 同时看好山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速 [63] - **港口**：具备持续分红提升空间，或迎来战略价值重估时代 [4] - 全球供应链重构背景下，港口的战略价值（抗风险韧性、议价能力、资产控制权）凸显 [64] - **重点推荐**：招商港口（海外布局典范但仍破净）、青岛港、唐山港、厦门港务 [3][4][65] - **能源资源安全保供线索**：中东冲突敲响警钟，建议关注相关仓储物流标的，如宏川智慧、密尔克卫、嘉友国际、厦门象屿、广汇物流、恒通股份等 [3]

股本数据 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份745,610,609股，股本745,610,609元[1] - 截至2026年2月底，内资股法定/注册股份171,764,898股，股本171,764,898元[1] - 2026年2月底法定/注册股本总额为917,375,507元[1] 股份发行 - 截至2026年2月底，H股已发行股份745,610,609股，库存3,120,800股[2] - 截至2026年2月底，内资股已发行股份171,764,898股，库存0股[2] 其他情况 - H股上市最低公眾持股量为24.78%，2月底公司符合要求[2] - 2026年2月无股份期权和香港预託證券相关变动[3][4] - 2月证券发行等获董事会授权并依规进行[5]

公司春节运营与骑手保障举措 - 春节期间推出全周期激励与关怀举措以保障运力稳定与服务质量 [2] - 投入近750万元开展“暖冬守护”行动 覆盖约40万名骑士 发放防风护具等“丰暖礼包” [2] - 依托全国4000余家驿站提供取暖歇脚服务 并结合各地特色开展超5000场线下活动 [2] 公司骑手激励与福利活动 - 2026年春节期间推出总价值超20万元的新春专属福利活动 形式包括幸运大转盘、千人组团抽大奖等 [3] - 春节期间推出“免罚挑战” 骑手完成相应任务可免除近期订单扣罚 [3] - 2025年在骑手关怀与保障方面累计投入5.3亿元 [3] 公司专项基金与长期投入计划 - 设立多项专项基金支持骑手发展 包括已追加投入超千万元的骑士委屈关怀基金、总额500万元的见义勇为专项基金及3000万元的骑手圆梦发展基金 [3] - 为骑手子女设立奖学金与助学金 [3] - 2026年计划进一步投入超1800万元用于驿站建设、物资支持及各类关怀活动 以完善骑手保障体系 [3] 行业与公司运营背景 - 春节期间同城即时配送迎来新一轮高峰 [2] - 公司开展骑士春节慰问系列活动 为优秀骑士颁发荣誉奖励与新春伴手礼 [2] - 联合相关单位走访慰问困难骑手家庭 为每户送上不低于300元的新春礼金及生活物资 [2]

春节假期出行与节后复工趋势 - 9天春节假期全社会跨区域人员流动量累计超28亿人次 日均3.11亿人次 同比增长8.2% 出行规模创历史新高 [2] - 伴随返岗复工潮 商务文件寄递 职场下午茶配送 换季衣物洗护等各类商务与生活需求集中释放 [2] - 即时配送作为衔接消费与供给的重要纽带 价值在节后复工阶段凸显 [2] 即时配送在个人场景的应用与价值 - 即时配送凭借高效便捷的特点 成为职场办公文件同城寄递的首选 满足年前积压文件及新签约合同处理需求 [3] - 公司构建了针对文件寄递的安全服务体系 包括设置专属取送码 “独享专送”一对一急送模式以及“安心送”增值服务 提供全程监控与遗失损坏全额赔付等体系化保障 [3] - 公司提供会签代办服务 骑士按指示依次前往指定地点完成文件签署与核实 [3] - 针对换季衣物洗护高峰 公司提供从上门取件 专业洗涤护理到送回的一站式服务 用户可实时查看处理状态并享有相关赔付机制保障 [4] 即时配送在商业场景的应用与价值 - 节后办公室早高峰咖啡及下午茶订单形成显著消费高峰 保障履约高效稳定成为茶饮咖啡品牌节后运营关键 [5] - 公司作为瑞幸咖啡 霸王茶姬 喜茶等品牌的首选即配服务商 支持全渠道配送 并通过多元定制化运力解决方案保障高峰时段订单准时安全送达 [5][6] - 企业复工与春季新品上市推动零售业态借助即时零售贴近本地客群 加速库存周转 “线上下单 即时配送”模式成为实体商业趋势 [6] - 公司与山姆会员商店 永辉超市等连锁商超合作 整合提供全平台外卖“小时达”配送 同时深度接入抖音 微信等新生态 承接直播电商 私域零售等渠道的即配需求 [6] 行业定位与展望 - 以公司为代表的第三方即时配送已深入经济运行的微观脉络 不仅是配送工具 更是促进消费与商业复苏的“润滑剂”与“助推器” [6] - 未来随着即时零售生态不断演化 即时配送价值或将持续深化 [6]

行业需求与市场动态 - 春节假期结束后，同城即时配送行业需求迎来显著增长，餐饮外卖、文件寄递、即时零售等多类场景订单均快速回升 [1] 公司战略与资本投入 - 为响应市场需求并保障运力，顺丰同城宣布投入3500万元启动骑士拉新计划，旨在广泛招募配送力量 [1] - 2026年公司计划投入超1800万元，用于骑士驿站建设、物资支持及各类关怀活动，以夯实骑士保障体系 [2] 运营举措与激励计划 - 拉新计划针对新骑士推出暖心入门支持与装备返款福利，以降低入行门槛 [1] - 拉新计划为成功推荐新人的老骑士提供奖励，单人最高奖励达2088元 [1] - 公司通过举办节前尾牙联欢会、节日线上抽奖与黄金福袋、节后派发开工利是以及为优秀骑士发放专属礼包和荣誉勋章等方式，进行骑士关怀与激励 [1] 基础设施与骑士支持 - 全国超4000家骑士驿站持续提供文件封、充电换电、饮水休憩等九类服务，一站式满足骑士日常需求 [2] - 公司长期为骑士提供年度体检，高度重视骑士身心健康 [2] - 未来平台将进一步优化招募政策、福利支持，并完善职业发展通道，为骑士提供更全面的成长支持 [2]

公司股价表现 - 顺丰同城早盘股价持续走高，上涨7.08%，报13.92港元 [1][5] - 早盘成交额达到3521.53万港元 [1][5] 新业务发布与模式 - 顺丰同城与顺丰速运合作推出楼宇机器人末端配送新业务 [1][5] - 新业务采用“配送员+机器人”协同接力模式，旨在破解高层建筑传统末端配送难题 [1][5] - 该业务已率先在江西南昌的标志性建筑南昌双子塔投入运营 [1][5] 业务战略与服务生态 - 新业务致力于提升履约效率并为消费者带来更优质的服务体验 [1][5] - 楼宇配送机器人被投放在双子塔内的顺丰速运服务中心 [1][5] - 该服务中心旨在打造融合“智能寄递、特色经济”的一站式生活服务枢纽 [1][5] - 目标是构建实现“购-寄-游-惠”闭环的活力空间 [1][5] 市场覆盖与应用场景 - 通过楼宇配送机器人搭建末端配送智慧服务生态 [1][5] - 服务生态覆盖南昌双子塔内的餐饮外卖、即时零售、商务急件及快递末端等全配送场景 [1][5]

公司股价表现 - 顺丰同城股价上涨4.31%，报13.56港元，成交额达1921.8万港元 [1] 业务发展与合作 - 顺丰同城与顺丰速运携手推出楼宇机器人末端配送新业务 [1] - 新业务已率先在江西南昌的标志性建筑南昌双子塔投入运营 [1] 业务模式与解决方案 - 双方聚焦商务楼宇等高层建筑的末端配送难点 [1] - 采用“配送员+机器人”协同接力模式，旨在破解传统末端配送难题 [1] - 该模式在提升履约效率的同时，也为消费者带来更优质的服务体验 [1] 服务场景与生态建设 - 楼宇配送机器人被投放在双子塔内的顺丰速运服务中心 [1] - 该服务中心致力于打造融合“智能寄递、特色经济”的一站式生活服务枢纽 [1] - 目标为实现“购-寄-游-惠”闭环的活力空间 [1] - 在机器人加持下，进一步搭建末端配送智慧服务生态 [1] - 服务覆盖双子塔内餐饮外卖、即时零售、商务急件以及快递末端等全配送场景 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，顺丰同城股价上涨4.31%，报13.56港元，成交额达1921.8万港元 [1] 业务发展与合作 - 顺丰同城与顺丰速运携手推出楼宇机器人末端配送新业务，已率先在江西南昌标志性建筑南昌双子塔投入运营 [1] - 双方聚焦商务楼宇等高层建筑的末端配送难点，通过“配送员+机器人”协同接力模式，旨在破解传统末端配送难题 [1] 服务模式与效率提升 - 新业务模式在提升履约效率的同时，也为消费者带来更优质的服务体验 [1] - 楼宇配送机器人被投放在双子塔内的顺丰速运服务中心，该中心致力于打造融合“智能寄递、特色经济”的一站式生活服务枢纽 [1] 生态构建与场景覆盖 - 在楼宇配送机器人的加持下，进一步搭建起末端配送智慧服务生态 [1] - 该服务生态覆盖双子塔内餐饮外卖、即时零售、商务急件以及快递末端等配送全场景 [1]

行业宏观趋势与市场表现 - 春节后全社会跨区域人员流动量预计超3.6亿人次，较去年同期增长11.9%，伴随返岗复工潮，商务与生活需求集中释放 [1] - 即时配送作为衔接消费与供给的重要纽带，其价值在即时零售日益普及的当下凸显 [1] - 即时配送不仅是配送工具，更是促进消费与商业复苏的“润滑剂”与“助推器”，未来价值或将随即时零售生态演化而持续深化 [9] 个人用户场景需求与公司服务 - 节后商务文件、票据、合同处理需求激增，即时配送成为职场办公文件同城寄递首选 [3] - 公司为文件寄递构建安全服务体系，包括设置专属取送码、“独享专送”、“一对一急送”模式，并提供遗失损坏全额赔付、72小时极速理赔等保障 [3] - 公司提供会签代办服务，骑士可按指示前往多地完成文件签署并核实后送达 [3] - 节后换季衣物洗护需求迎来高峰，公司提供上门取件、专业洗护、送回的一站式服务，用户可实时查看状态并享有赔付机制保障 [5] 商业客户场景需求与公司服务 - 节后办公室早高峰咖啡及下午茶订单形成消费高峰，保障履约高效稳定成为茶饮咖啡品牌运营关键 [6] - 公司作为瑞幸咖啡、霸王茶姬、喜茶等品牌的首选即配服务商，支持全渠道配送，并通过“驻店+商圈+全城”的多元定制化运力解决方案保障高峰时段订单准时送达 [6] - 企业复工与春季新品上市推动零售业态借助即时零售贴近本地客群、加速库存周转，“线上下单、即时配送”成为实体商业趋势 [6] - 公司与山姆会员商店、永辉超市等连锁商超合作，提供全平台外卖“小时达”配送，并深度接入抖音、微信等新生态，承接直播电商、私域零售等渠道的即配需求 [6] 公司定位与核心能力 - 公司是全场景的第三方即时配送平台，在“取-送-买-办”多维度为个人与商家提供弹性、专业的配送支撑 [1] - 公司继承顺丰专业“基因”，在保障高效配送的同时，构建针对文件寄递的安全服务体系 [3] - 公司作为第三方即时配送平台，已深入经济运行的微观脉络 [9]