公司概况与财务表现 * 公司为汉得信息 专注于企业数字化和AI解决方案[1] * 2025年上半年整体经营情况良好 收入和净利润显著提升 现金流大幅改善[4] * 公司坚持健康度为核心的经营原则 利润增速高于收入增速 毛利率提升明显[3][18] * 销售费用因用户大会和AI、PaaS平台布局投入增加约10%[2][4] * 管理费用受股权激励费用影响 半年度股权激励费用约5400万元 同比增加4300多万元 还原后表观利润将更好[2][4] * 研发投入保持稳定[2][4] * 自主产品业务占比提升至57% 其中自主财务软件增长最快且毛利率显著提高[3][12] * 传统ERP业务略有收缩（不到5%） ITO业务基本稳定[3][12] * 2025年第二季度营收与净利润基本持平 并实现单季现金流转正[13] 战略方向与业务重点 * 公司未来推进平台加应用产品并举的发展模式 从服务公司转型为提供平台化、体系化产品及解决方案的企业[7] * 战略重点为加强在AI和PaaS平台上的投入与布局[2][7] * 海外市场完成从服务出海到产品出海的转变 未来希望产品出海能逐步扩大规模[15] * 公司确立了以健康度和高质量发展为核心的经营策略 目标在未来3到5年继续提高利润率[20] AI业务进展与成果 * AI业务收入首次突破亿元大关 2025年上半年实现约1.1亿元收入[2][10] * AI收入构成：预计约3000万元来自AI中台 7000万至8000万来自智能体（agent） 且下半年智能体增长将加快[27] * 发布一系列B端AI产品 包括智能体产品、平台、工具以及私有模型训练 还提供咨询和培训服务[9][10] * 在制造、营销、财务、供应链等领域的智能体持续落地[10] * 发布多个垂类大模型 如物流大模型、矿山大模型以及代码大模型"飞马" 并持续迭代[10][30] * 交付给客户的AI产品多为通用模型结合垂类模型形成的智能体[29] * 垂类模型训练增多 已建立完善的训练范式、框架和团队能力[30] * 企业应用AI的趋势是混合模式 有机整合大模型、自有模型和开源小型模型[31] PaaS平台hZero进展 * 企业级PaaS平台hZero是公司战略的重要组成部分 是所有自主产品研发的平台基础[11] * 2025年hZero获得超过400家头部客户认可[2][11] * 去年（2024年）hZero覆盖约200多家头部客户 目前渗透率占总客户量约10%[28] * 还有1000多个使用轻量版hZero的客户 未来有高转化潜力[28] * hZero未包含在上述1.1亿元的AI收入中[27] * hZero商业模式包括传统license买断加年10%-15%维护费 以及SaaS订阅费模式 还与生态伙伴分润合作[27] 技术研发与能力建设 * 在AI领域取得技术突破 如deep learning、FP8及国产芯片技术[5][6] * 公司持续对AI工具、中台、飞马大模型以及智能体保持高密度研发投入[24] * 利用AI提升自身销售、交付及研发等能力模型 形成良性循环和飞轮效应[25] * 通过PaaS平台、低代码平台及AI工具提高研发和交付效率[20] * 重构交付体系 在印尼建立全球化交付中心 国内以上海和西安为大本营构建集中化交付体系[20] 行业动态与市场需求 * 目前已进入业务数字化深水区[2][5] * 企业核心管理层对AI技术的接受度显著提高 从上到下推动技术应用[16] * 客户对AI相关预算有额外增量安排 不会替代原有数字化系统[16][17] * 需求正在释放 对下半年及2026年增长充满信心[16] * 在营销领域 AI技术需求旺盛[21] * 在供应链领域 营销侧拉动了WMS、TMS以及物流方面的需求快速增长[21] * 在智慧财务领域 如智能审单、智能审核及智能运营等业务需求增加[21][22] * 财务领域对数据精准性和安全性要求提高 需求通过专门模型训练和碎化部署释放[23] * 电力和公用行业AI投入较大 需求逐步释放[23] 政策环境 * 最近出台的人工智能应用政策（如国家"人工智能加"行动、上海"AI加制造"政策）为公司提供了明确发展方向 强调场景化落地[26] * 政策与公司擅长的大型企业级用户、大制造类客户群体高度契合[26] 管理层变动 * 管理层进行调整 前董秘黄耿回归COO岗位 刘福东接任董事会秘书[8] * 调整旨在优化分工 提高运营效率 黄耿仍深度参与证券业务及公司发展方向 刘福东负责事务性工作[8]