财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到33.319亿元人民币，同比增长10.2% [21] - 第二季度GMV为81亿元人民币，同比增长15.5% [21] - 非GAAP净利润为6.298亿元人民币，同比增长0.1% [21] - 2025年非GAAP净利润为13亿元人民币，同比增长6.8% [21] - 截至第二季度末，总会员数超过2亿，环比增加1450万，同比增长42.7% [21] - 第二季度毛利润为18亿元人民币，毛利率为53.9%，同比（48.4%）和环比（53.1%）均有所提升 [27] - 营业利润为1.076亿元人民币，非GAAP营业利润（剔除股权激励费用）为6.601亿元人民币，利润率为19.8% [29] - 净利润为7720万元人民币，非GAAP净利润（剔除股权激励费用）为6.298亿元人民币，非GAAP净利润率为18.9%，低于去年同期的20.8% [32] - 期末现金及现金等价物、受限现金和定期存款为89亿元人民币，较2024年底的49亿元人民币大幅增加 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总收入增长主要由茶馆网络扩张驱动 [24] - 加盟茶馆净收入增长6.1%至30.207亿元人民币，占总净收入的90.7% [24] - 自营茶馆净收入增长77.3%至3.112亿元人民币，占总收入的9.3%，增长主要由自营茶馆网络扩张驱动 [24] - 大中华区单茶馆月均GMV为40.4352万元人民币，同比有所下降，反映了去年的高基数和更激烈的竞争环境 [25] - 海外市场GMV同比增长77.4%，环比增长31.8%，主要由战略性门店扩张和品牌知名度提升驱动 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场展现出强劲增长势头，成为公司日益重要的增长引擎 [13] - 在东南亚市场，Hojicha双子星奶茶等产品成功吸引了顾客关注，在马来西亚主要城市上市两周内售罄 [13] - 新加坡门店保持了坚实稳定的销售势头，日均销售额领先 [15] - 马来西亚门店的盈利能力超出预期 [15] - 海外市场产品售价实现环比提升，证明了其高端品牌定位的实力 [15] - 截至2025年6月30日，海外门店总数达208家，较2024年底净增52家 [26] - 印尼新店开业首周吸引了约3.5万名新会员注册 [26] - 泰国新店开业后日均杯量增长54%，前三天新增1.5万名会员 [26] - 美国洛杉矶门店创下单日销售5000杯的记录 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于由品牌价值和产品创新驱动的增长战略 [11] - 在行业普遍通过激进价格促销竞争时，公司坚持其差异化的“价值优先”定位 [11] - 计划在下半年对茶、奶、糖浆等关键原料进行全面升级，以提升产品体验和加深竞争护城河 [12] - 全球化战略包括本地化产品与营销创新、有纪律的地域扩张和卓越运营 [13] - 通过开设主题概念店等方式，将现代消费体验与中国传统文化元素相结合 [16] - 产品创新是增长的核心，新产品如VICI红茶奶奶茶上市首周表现强劲 [16] - 持续投资于品牌建设、营销、研发、数字基础设施和人才招聘以支持全球扩张 [30][31] - 面对中国外卖平台补贴竞争带来的逆风，公司坚持保护定价完整性和高端品牌定位，不参与价格战 [23][39][40][41] - 通过优化运营效率（如推广4.0自动化机器）和技术投资来提升竞争力，而非依赖补贴 [42] - 预计年底将有全新的菜单变更和产品研发成果 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球茶饮市场动态不断变化，公司仍坚持增长战略，实现了收入的持续两位数同比增长和稳定的盈利能力 [11] - 中国外卖平台补贴竞争加剧对业务造成了阻力 [23] - 对海外市场的战略性投资短期内影响了盈利能力，但这些投资对于在新市场实现运营杠杆效应至关重要 [23] - 尽管近期存在逆风，但对战略轨迹充满信心，海外运营正获得令人鼓舞的消费者关注 [33] - 今天的在人才、基础设施和能力方面的投资将为未来捕捉重大机遇做好准备 [33] - 公司不提供全年正式财务指引，优先执行长期增长战略 [34] - 重申在动态竞争格局中对高端品牌战略的坚定承诺 [35] 其他重要信息 - 为加速北美市场扩张，成功组建了新的北美领导团队，聘请Emily Chung为北美首席商务官，Aaron Harris为北美首席开发官 [7][8] - 已在亚太和北美等核心市场建立本地团队，并系统性地投资于组织能力 [9] - 下半年将继续战略性地投资海外市场，稳步提升全球人才管道和运营体系的发展 [9] - 会员生态系统持续健康发展，注册会员数在第二季度末实现强劲的环比和同比增长 [17] - 本季度确认了与IPO成功相关的绩效条件股权奖励所产生的重大股权激励费用 [28] - 所得税费用占税前收入的62.1%，远高于去年同期的20.1%，主要受本季度确认的股权激励费用影响 [32] - 实现了连续第十个季度的盈利 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于中国外卖平台补贴计划的影响及公司应对策略 [37][38] - 回答: 认为外卖平台竞争在第二季度加剧，但严重依赖补贴对整个行业不可持续，且主要吸引价格敏感、品牌忠诚度低的客户，难以建立持久的客户关系 [39] - 公司坚持三个原则：1) 致力于提供高质量产品和服务，不卷入价格战；2) 加倍投入高端品牌定位，相信长期价值来自品牌建设和用户体验；3) 通过优化运营效率（如推广自动化机器）和技术投资来提升竞争力，将节省的成本回馈给顾客 [40][41][42] - 预计年底将有全新的菜单变更和产品研发成果 [43] - 补充评论认为低价策略不符合中国市场追求高品质生活体验和品牌定位的整体趋势，公司将坚持高端品牌定位 [47] 问题: 关于海外业务扩张计划及运营观察 [51][52] - 回答: 详细介绍了海外市场门店分布：马来西亚178家、新加坡16家、印尼8家、泰国5家、美国1家，第二季度净增39家新店，并成功首次进入印尼市场 [53] - 在北美取得新进展，5月在洛杉矶开设首家门店，8月第二家美国门店开始试营业 [54] - 分市场表现：新加坡门店日均销售保持强劲，稳定在1500杯/天以上，成熟门店投资回报期缩短至12个月以内，预计很快实现盈亏平衡；马来西亚178家门店运营顺利，盈利能力超内部预期；泰国新店日均杯量达800杯/天，深受当地顾客欢迎；美国洛杉矶首店开业日销5000杯，目前仍保持约1000杯/天 [55][56][57] - 未来计划：在成熟市场（如马来西亚）加强存在感并持续快速增长，同时准备进入更多国家（如菲律宾、越南），预计全年在海外市场新开超过200家门店 [58][59][60] - 业务亮点包括成功的本地化产品发布和营销活动，公司致力于打造与本地客户相关的生活方式品牌，而不仅仅是一个中国品牌 [61] 问题: 关于同店销售额（SSSG）表现及未来趋势 [64] - 回答: 本季度同店GMV持续疲软，主要原因有两个：1) 与去年同期的强劲表现相比基数较高；2) 外卖平台价格竞争加剧，公司选择不 heavily 参与以保护品牌定位，导致暂时性的客户分流和销售受到影响 [65] - 鉴于去年的高基数，预计2025年同店GMV将继续承压，因此正在缓和2025年的门店扩张速度，以减轻对同店的压力 [65] - 相信补贴驱动的价格战不会无限期持续，其影响将逐渐减弱 [66] - 公司将专注于提升产品质量（如更好的糖、奶、茶），提供高质量产品和体验，专注于客户体验，远离价格竞争，通过持续的卓越表现赢得客户信任 [66]